なぜあなたはいつも反撃されてしまうのか？なぜ半日かけてLighterのエアドロップを行ったのに、最後にはウィッチ検出メカニズムに識別されてしまうのか？

この事象はプロジェクト側の操作ロジックから始まる。プレマーケットで上場後、トークンの資金集め機能をサポートし、その直後にウィッチアカウントの排除を開始——この手法は確かに少し厳しい。正直に言えば、この操作はスタジオ対策として理解できる部分もあるが、個人投資家が「保護」されているのを見て拍手を送る一方で、大口資金の取引も見逃さないのか？これではプロジェクト側が大口投資家を全く重要視していないように見える。

一つのプロジェクトがスタジオも大口投資家も尊重しない、要するに一度掴んだ利益を得たらすぐに逃げるような流れだ。そして、その反撃策は、要するにプロジェクト側自身のポジションを守るためだけのものだ。

Lighterは25%のトークンをエアドロップに出すと宣言し、総時価総額は約3.5B、つまり約1Bのエアドロップ規模に近い。別の角度から考えると、ウィッチ検出メカニズムを使わずに参加者数をコントロールしなかった場合、オープン後にどれだけの確率で価格が崩壊するか？これこそがプロジェクト側の本当の考慮点だ。

では、なぜあなたはいつも反撃されてしまうのか？いくつかの典型的なケースを挙げてみる：

まず、前述のプロジェクト——AsterやHypeのような巨大成功例を見てみよう。多くの人はAsterの価格上昇を見てFOMO（取り残される恐怖）からLighterに飛びついた。後悔を埋めるために参入した結果、逆に自分で罠を仕掛けてしまった。こんなに良い話はない、世の中に無料の昼食はない。

反撃されるプレイヤーには共通点がある：一つはAsterの狂乱の盛り上がりに乗じて熱狂的に追いかけるためにアカウントを増やすケース、もう一つはLighterの時にスクリプトを買うためにお金を惜しまないが、IP、ポジション、操作の詳細には全く気を配らないケースだ。さらにひどいのは、数量を増やすために巨額を投資しても、アカウントの異常化や資金の倍増、保有期間といったリスク指標には全く関心を持たず、ただ一攫千金を夢見ているだけの人もいる。

結果はどうか？ArbやStark、Asterのような大手プロジェクトには何とか耐えられるが、少し「不誠実」なプロジェクトに遭遇すると、すぐに破綻してしまう。

次にLighter自体の状況を見てみよう。現在のプレマーケットの時価総額は3.5Bで、オープン時はかなり高額になるだろう。比較してみると、AsterはBinanceの支援と戦略的考慮もあり、時価総額は5.5Bに過ぎない。PerpDexの熱気はすでに過ぎ去り、もし本当に熱気があれば、プレマーケットの時価総額がこれほど高くなることはない。多くのユーザーを敵に回すくらいなら、プロジェクト側はもっと実用的な戦略を考えるべきだ。

最後に：オープン後の爆死と長期下落はほぼ避けられない。環境が悪く、熱気が冷めてしまえば、逃げるのも難しい。