币圈流传一句话让我挺感慨——"一旦信徒规模成型，这币就永远见不了底"。听起来玄乎，但谁在交易所摸爬滚打过都知道，这背后是真实的市场博弈逻辑。

**信仰は両刃の剣**

私は多くのプロジェクトを見てきました。ホワイトペーパーは空中楼閣のように誇張され、コミュニティの買い煽りは次々と激しくなる。結局のところ、それは資金ゲームに過ぎません。かつて爆発的に暴落したコインは、偽造されたK線で数十億円を騙し取ったもので、信者たちは「下落は底買いのチャンス」と信じ込み、空売りを敵視さえします。

面白いのは、信仰が何度も売り圧力を防ぐことができる点です——なぜなら、「革命」に自分がいると感じている人がいるからです。しかし、基本的なファンダメンタルは避けられません。Dogecoinはその例で、創始者自身が「冗談のプロジェクト」と言っているにもかかわらず、ある大Vの一つのツイートで24時間で20%も上昇します。逆に言えば、熱狂的な"信者"たちはしばしば大手資金の操り人形となり、価格を引き上げるときは盛り上がり、売り抜けるときは素直に買い手を引き受けるのです。

現在の暗号市場は熱気に包まれています。ETHはこの数日間反発の勢いが確かに良く、さまざまな"ブル市場サイン"が飛び交っています。しかし私の感覚では、この上昇は実需の支えから離れており、むしろ感情や外部の期待によるものが大きいです。価格が基本的なファンダメンタルから大きく乖離するとき、調整はしばしば非常に厳しいものとなります。

**危険信号の見方**

もしあなたがあるコインのコミュニティがますます熱狂的になり、「信念」について語り合い、「技術」についてはほとんど話さなくなったら、そのリスクを下げるべきです。アルトコインの最終局面は大きく二つ：実際にアプリケーションに落とし込まれるか、最後の信者たちが逃げ出すかのどちらかです。

この市場は決して物語に事欠きませんし、物語を信じる人も絶えません。肝心なのは、最後に目を覚ます人にならないことです。