主要なDEXプロトコルは、月間取引高$700 十億を処理しながら、年間収益は$80 百万を稼ぎ出しました—それにもかかわらず、そのガバナンストークンは$6.30に留まり、年初から40%の厳しい下落を記録しています。ここでの謎は、2020年以来初めて料金スイッチが1月にオンになることです。これにより、流動性提供者の手数料がプロトコルの財務省ではなく、トークン保有者に直接配分されることになります。これは強気材料とされることが多いですが、LPが離反し始めたらどうでしょうか。一部の流動性提供者はすでに代替案を模索しており、特定のライバルDEXや競合の流動性プラットフォームは、手数料が逆方向に動くと突然魅力的に見えるようになっています。真の問題は、仕組みが理論上機能するかどうかではなく、この移行がトークン保有者が最初の給料を受け取る前に流動性の移動を引き起こすかどうかです。