美联储主席の後任問題が金融市場の核心変数となりつつある。トランプ氏と現職のリーダーシップとの間で経済政策の対立が浮き彫りになっている。前者は短期的な流動性の解放を通じて株式市場を刺激しようとする一方、後者はインフレ圧力の下で政策の堅実性と中立性を維持する必要がある。この引き合いの結果は、今後数年間の市場の動きの論理を直接左右する：緩和サイクルに回帰するのか、それとも高金利の圧力に耐え続けるのか？

いくつかの有力候補者が市場の注目を集めている。ケビン・ハセットは政策界のベテランであり、もしFRBのトップに就任すれば、より積極的な利下げ方向を示唆する可能性がある。ケビン・ウォッシュはウォール街でより高い評価を得ており、市場は彼がFRBの独立性の境界をより維持できると考えている。クリストファー・ウォラーは現役の理事であり、その政策志向も注目されている。市場はこれらの可能性に価格をつけており、真の不安は次の点にある：FRBの独立した意思決定の基盤は、100年近くにわたり築かれてきたが、今や前例のない挑戦に直面している。歴史的な経験は、金融政策が政治的道具に変わると、市場の変動や長期的な経済の安定性が脅かされることを示している。

取引の観点から見ると、注目すべき3つの次元がある。第一に、2026年1月前後の政策声明が市場の重要なトリガーとなるだろう。第二に、この権力闘争は、次のようなナarrativeをさらに強化している：伝統的な金融信用の基盤が揺らぐ時代において、分散型資産のヘッジ価値がますます顕著になる。ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産は、政策干渉を超えた流動性プールや避難先として、その魅力が徐々に高まるだろう。最後に、マクロの不確実性が高まる環境下では、コアポジションの安定性が極めて重要だ。短期的な変動に左右されず、主流通貨を堅持することが、変革の局面に対処するための戦略である。