去年贵金属行情堪称绝杀：黄金全年飙升近70%创出歴史高点、白银更是凶悍、暴涨140%完成逆袭成为市场主角。相比之下、ビットコインは30%以上下落し、鮮明な対比を成している。

なぜこうなるのか？黄金はもはや伝統的なインフレヘッジ手段以上のものだ。それは中央銀行の真金白銀の主権リスク回避資産であり、硬貨の性質は揺るぎない。43%の中央銀行が継続的に買い増しを行っており、これは大きなトレンドの背後にある支えだ。

白銀は全く異なるロジックだ。産業需要が60%を占めており、太陽光発電の急拡大、AIチップの需要爆発、新エネルギー車の販売好調など、これらの分野はすべて白銀に依存している。連続4年間の供給不足の局面が、現物価格を直接押し上げている。

しかし、この波を過大評価しない方が良い：小規模市場の特徴が顕著で、暗号資産の短期資金が絶えず流入し、短期的な変動が激しい。黄金のテクニカル面の圧力は4560-4570や4613付近にあり、サポートは4500-4514および4425を見ている。白銀には追い上げの余地もあるが、高いボラティリティも警戒すべきだ。

時代の変わり目の相場はこうして進む。ファンダメンタルズのロジックを持ち続け、ポジションをコントロールし、調整局面が来たらエントリーのチャンスと捉えることだ。