5%の富裕税、カリフォルニアのイノベーション流出の臨界点となる可能性

2026年に導入予定の億万長者税法案は、一見増税措置のように見えるが、実際にはより大きな問題に答えようとしている。富が少数者に集中し続ける中で、政府はより積極的な資源再配分を行うべきかどうかという問いだ。

提案によると、純資産が10億ドルを超える個人には5%の富裕税が課され、医療や州の援助に充てられる。しかし、暗号業界が強く反発したのは、税率そのものではなく、その徴収方法にあった——未実現利益に基づくものだった。

多くの起業家にとって、いわゆる億万長者の資産は株式や長期資産の評価額であり、十分な現金流を意味しない。一度純資産に直接課税されると、株式の売却や支配権の希薄化、あるいは移住を選択せざるを得なくなる。

これが、多くの富豪がカリフォルニアに留まる最後の一押しとなる可能性がある。そして、企業家の移住によって失われるのは、個人の税収だけでなく、雇用や研究開発、長期的な投資も含まれる。このような外部への影響はしばしば過小評価される。

資本が本当に警戒しているのは、政策のシグナルだ。流動性の高い環境では、一時的な富裕税は「これで終わり」と見なされにくく、むしろ将来の不確実性を増大させる。 不確実性そのものが、資本が最も嫌うコストだからだ。

私の見解では、議論の核心は富裕層がもっと税金を払うべきかどうかではなく、カリフォルニアが本当に富を生み出す人々を留めたいのか、それとも彼らをいつでも動員できる財政資源とみなしているのかという点にある。資本と人材が迅速に移動できる時代に、一時的な富裕税だけで長期的な構造的問題を解決しようとするのは、根本的にミスマッチだ。

暗号業界にとって、このような政策はむしろ現実を強化する。制度が直接帳簿上の富に触れ始めると、分散化や移動可能な資産形態は、より魅力的に映る。

カリフォルニアはもちろん、新たなツールを試すこともできるが、イノベーションエコシステムが本当に依存しているのは、一時的な増税ではなく、安定した予測可能なルールの環境だ。

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