最近贵金属市場は騒がしい。白銀の動きは特に異常で、日曜日には一時83.75ドル付近まで急騰し、史上最高値を更新した。金も動き続け、価格は直ちに4530ドルに向かっている。しかし、これが最も狂っている部分ではない。

本当に衝撃的なのは白銀のボラティリティのリズムだ。米東部時間の午後6時過ぎ、先物市場が20分ほど開いた直後に白銀は急騰し、わずか1時間で6%も暴騰した。その後、7時半頃には急落し、70分以内に10%の上昇分を吐き出した。この激しい変動のリズムは、正直なところ、多くの暗号通貨よりも異常だ。

なぜこうなるのか？根底にはマクロの期待が影響している。新しいFRB議長の就任が近づく中、市場は政策が今よりもはるかに緩和されると見込んでいる。一旦金利が下がれば、債券投資のリターンは魅力を失い、投資家は自然と金や白銀といったコモディティに目を向ける。

面白いのは、貴金属は一般的に安定資産と考えられているが、実は白銀のボラティリティは金よりも明らかに高いことだ。この相場もそれを証明している——金は上昇している一方、白銀は狂乱状態だ。

一方、暗号通貨市場は最近やや軟調だ。貴金属のこの壮大な動きに比べると、暗号資産は一時的に追いついていないようだ。これもまた、面白い観察ポイントを提供している：果たして貴金属が追い上げているのか、それとも暗号市場が調整局面に入っているのか。最終的な答えは市場が示すだろう。