一夜之间、市场の風向きが急転換。資金の足音がますます鮮明になっている——大口ポジションが静かに動き出している。

最近のビットコインの動きは、多くの新規参入者にとって少し戸惑いをもたらしている。暗号通貨界で長年浮沈を経験してきた参加者として、この相場の論理を最もわかりやすく整理したい。はっきり言えば、今回の上昇は一時的なものではなく、三つの力が同時に働いた結果である：米連邦準備制度の政策期待の変化、機関投資家の現物ETFを通じた大規模参入、そして世界的なマクロ経済情勢の調整。

**三大エンジンがビットコインの上昇を促進**

**第一の変数：米連邦準備制度の政策転換点**

これは現在の市場で最も重要な出来事だ。2025年12月、米連邦準備制度は正式に発表した——3年以上続いた量的引き締め（QT）が正式に終了した。

QTとは何か？簡単に言えば、中央銀行が流動性を回収していることだ。水を貯水池から汲み出すようなものだ。この3年以上、米連邦準備制度はこれを続けてきた。しかし今、彼らは水を止めただけでなく、むしろ金融システムに資金を注入し始めている——オーバーナイトレポなどのツールを通じて継続的に資金供給を行っている。

これがビットコイン市場にとって何を意味するか？ビットコインには特性がある：資金が潤沢なときに急騰しやすい。2020年に米連邦準備制度が紙幣を刷り始めたとき、ビットコインは1万ドルから一気に6.5万ドルまで駆け上った。一方、2022年に米連邦準備制度が狂ったように金利を引き上げたとき、ビットコインは1.5万ドルにまで叩き落とされた。今はどうか？予想される利下げのタイミングが近づき、借入コストが下がると、高リターンを求める「ホットマネー」が自然とビットコインのような高い変動性と高い期待リターンを持つ資産に流れ込む。

**第二のエンジン：ビットコイン現物ETFが機関投資家の直接参入ルートとなる**