ビットコインの価格ドライビングロジックが静かに変化しています。かつては新しい概念や新しいストーリーによって価格を押し上げていた状況が薄れつつあり、その代わりに供給側の縮小効果が現れています。ETF商品や機関投資家の大量参入により、市場構造が変化しています。ますます多くのBTCが長期保有にロックされ、短期取引に参加する資金は逆に減少しています。これは何を意味するのでしょうか？それは、今後のビットコインの上昇余地が、絶え間ない新しいストーリーによって駆動される必要がなくなる可能性があることを示しています。市場の焦点は「認知拡散」から「供給の希少性」というより基本的なロジックに移行しています。