今日のマクロストーリーのセンチメントは敏感ではありませんが、金融市場への限界効果は依然として存在します。

1、日本の12月議息会議の記録、市場は2026年6月の日本の利上げを予期し始めており、2026年には2回の利上げもあり得ると見られ、今後の利上げ余地は50-75ベーシスポイントです。

短期的には円や日本国債への影響が既に現れていますが、金融市場全体への限界効果はまだ完全には表れておらず、現在の主要な金融市場は最良の流動性段階には入っていません。

2、貴金属の変動、金と銀の下落は、「流動性のリバウンドによるリスク市場の回復」を誤解させる可能性があります。理論的には問題ありませんが、重要なポイントは、現在貴金属は金の上昇に牽引されて強気相場にあり、銀やプラチナなどの貴金属も追随して上昇しています。

金が銀などの下落を牽引しているものの、市場のセンチメント次第です。もし市場が金のピークを予期すれば、流動性のリバウンドによるリスク市場の回復は問題ありません。一方、もし市場が一時的な高値後の調整と予想すれば、現在の下落はより多くの投資家を積極的に買いに駆り立て、流動性は逆に吸収される可能性があります。

3、米国株の前場の動きは楽観的ではなく、ハイテク株が指数を押し下げています。S&P先物指数は0.22%下落しています。先週の非ハイテク株の上昇を引き続き維持できるでしょうか？個人的には、先週の主な原動力はGDPの予想外の上振れによるものでした。そのため、一時的に非ハイテク株が指数を押し上げた状況でしたが、今週はマクロストーリーが変わり、ハイテクが米国株の主要ストーリーです。もしハイテク株が力を発揮しなければ、上昇の持続は難しいでしょう。

今夜のNVIDIAは主要な圧力要因となるでしょう。先週の上昇は良好でしたが、今週は調整のリズムです。NVIDIAが指数を支えられるか注目してください。なお、S&P 6840〜6855にはギャップがあり、調整によって埋まる可能性があります。

まとめ：

現状、月曜日としては金融市場は完全には回復しておらず、引き続き観察が必要です。米国株のオープンを待ちましょう！