専門家はビットコインとEthereumを保有する企業の崩壊を予測

2026年までに暗号資産を保有する上場企業セクターは「(DAT)」の大規模な危機に直面するリスクがある。多くの大手企業の株価はすでに下落しており、業界関係者は状況のさらなる悪化を予測しているとCointelegraphは報じている。

2025年には、投資家が株式を通じて暗号通貨にアクセスできる企業が多数市場に登場した。10月のビットコインのラリー中、セクターは数十億ドルを集めたが、その後の調整によりこれら企業の資本価値は大きく打撃を受けた。

暗い予測
MoreMarketsの共同創設者アルタン・トゥタルは、セクターの展望を「暗い」と表現した。彼の見解では、市場の過剰供給はほとんどの類似構造の閉鎖につながるだろう。

最初に消えるのはアルトコインに焦点を当てた企業だ。これらは、保有資産の価値を超える市場評価を維持できないからだ。トゥタルは、次にEthereum、Solana、XRPなどの大規模なコインの保有者も打撃を受けると考えている。

生き残るのは、投資家に追加価値を提供できる企業だけだ。これは、資産から安定した収益を生み出し、それを株主に分配できる製品のことを指す。

ビジネスモデルの変革
Solv Protocolの共同創設者ライアン・チョウは、最初の暗号通貨を保有する企業の数がわずか半年で70から130に増加したと指摘した。しかし、単なる蓄積戦略はもはや成功を保証しない。

チョウによると、多くの市場参加者はデジタルゴールドの購入を単なるマーケティング手法として利用し、実際の金融構造を持たなかった。今では、彼らは運営費を賄うために資産を売却せざるを得なくなっている。

専門家は、アプローチを変える必要があると確信している。投機から構造化された資本管理へと移行すべきだ。ビットコインは、透明性のある収益性の高いツールで運用されるべきであり、「死荷物」としてバランスシートに置かれるべきではない。

ETFからの脅威
First DigitalのCEOヴィンセント・チョクは、DAT企業にとって最大の脅威はスポットETFとの競争にあると見ている。投資家はますます、よりシンプルで規制された金融商品として取引所上場投資信託（ETF）を選択している。米国の規制緩和により、ETFがステーキング収益を含めることも可能になった。

生き残るためには、暗号企業は従来の金融基準に適合しなければならない。これには、完全な透明性、監査可能性、そして機関投資家レベルのコンプライアンス手続きの遵守が求められる。

なお、CoinSharesの調査員ジェームズ・バターフィルは、「国庫企業」のバブルは実質的に消えたと指摘している。