景気先行指数は弱さを示し、7月の消費者信頼感が低迷

最新の景気先行指数の数値は、米国経済に対して慎重な見方を示しています。7月のデータでは、見出し指数が0.1％低下し、市場関係者の予測通りの減速を示しました。より根本的な傾向はさらに懸念材料です：2025年の最初の7か月間で、景気先行指数は2.7％縮小しており、これは前の6か月間の1.0％の減少のほぼ3倍のスピードです。

成長予測を押し下げる要因

指数を押し下げている主な逆風は二つあります。ビジネス状況に関する消費者のセンチメントが著しく悲観的になっていることと、新規受注データが頑固に弱いままであることです。これら二つの圧力は、企業が生産を拡大する自信を持てず、家庭も財布の紐を緩める準備ができていないことを示唆しています。

注目すべき明るい点は、株式評価額です。株価は指数を支える主要な支柱として浮上しており、先行指標の急落を防いでいます。株式市場の堅調さと経済指標の弱さとのこの乖離自体も注目に値します。

労働市場は堅調さを示す

すべての指標が悲観的というわけではありません。7月の新規失業保険申請件数は、6月と比べて著しく改善し、失業保険の指標は景気先行指数を支える二番目に重要な要素となっています。これは、労働市場の逆風が3か月続いた後の反転を示しています。

一方、現在の経済活動を測る同時指数は7月に0.2％上昇し、遅行指数は2か月連続で横ばいを維持しており、先行きの不確実性にもかかわらず、基礎的な経済は前進し続けていることを示しています。