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❓ なぜ銀が突然パニックを引き起こしているのか

銀は5年間構造的な不足状態にあります。
2025年の需要：約12.4億オンス
2025年の供給：約10.1億オンス
そのギャップは埋まることがありませんでした。

2026年1月1日から、中国は輸出を引き締めます：ライセンスが必要、国が承認した企業のみ、年間約80トンの生産が関与。小規模な輸出業者は事実上締め出されています。

実物在庫は減少しています。
COMEXの在庫は2020年以来約70％減少、ロンドンの金庫は約40％、上海は10年ぶりの低水準です。いくつかの地域では工業用銀の在庫が30〜45日分しかないと報告されています。

ペーパークレームは依然として実物の銀をはるかに上回っています。
推定比率は約300+:1であり、実物の引き渡しが実際に重要になるまで価格発見はスムーズに進行します。

市場のシグナル：中国の実物銀は大きなプレミアムで取引されており、$120+/ozの報告もあり、西洋の基準をはるかに超えています。

これはターゲットの問題ではありません。
ほとんどバッファーの残っていない市場での金属へのアクセスの問題です。
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