市場は最近、「利下げの宴」の物語を集団的に幻想しているが、その物語は破綻しつつある。

投資銀行が描く2026年の利下げブループリントは魅力的に聞こえる：3月に25ベーシスポイントの利下げ、その後6月にもう一度、流動性は十分で資産は一斉に上昇。問題は、FRBは全くそう協力していないことだ。最新の政策点陣図がそこにあり、2026年の公式予測の中央値はわずか1回の利下げに過ぎない。インフレの粘着性と経済の韌性により、FRBの姿勢は市場の想像よりもはるかに慎重だ。

今の市場の状態を見てみよう：3月の利下げ予測確率はすでに45%以下に下がっている。言い換えれば、これはもはや確定的な事象ではない。コインの表裏を賭けるようなもので、完全にギャンブルだ。

もし本当に利下げが来るなら、歴史的な経験は資金の流れを教えてくれる：国債が最初に恩恵を受け、その後に成長株とテクノロジー株、高リスク資産が最後に続く。暗号通貨はちょうどこの链の末端に位置し、享受できるのは感情のプレミアムだが、ボラティリティは無限に拡大される。上昇時は狂乱のジェットコースター、下落時も同じく刺激的だ。

市場の楽観的なムードに振り回されるよりも、真に重要なものに目を向けるべきだ：インフレデータと経済のファンダメンタルズだ。FRBが少しでもハト派的なシグナルを出せば、過度に強気な市場はすぐに風邪をひく。『利下げは必然』という前提に基づく重いポジションは、リスクが大きく過小評価されていることが多い。

今の最も重要な問題は、あなたは利下げの公式発表前に先回りして仕掛けるのか、それとも真のシグナルが出てから行動を起こすのかだ。この選択の背後には、リスクに対する理解の問題がある。