米連邦準備制度理事会の2025年の3回の利下げは既定路線だが、2026年に引き続き緩和策を続けるかどうかが市場の真の分岐点である。

ドットチャートを見ると、米連邦内部の2026年に対する立場は非常に割れている——0から2回の利下げの余地しかない。これは何を意味するのか？市場は明確な予想軌道を完全に失い、各経済指標に引きずられるだけの状態になっている。

暗号通貨界にとって、これは単なる良いニュースでも悪いニュースでもなく、流動性が不確定要素に満ちた環境である。最終的に相場がどう動くかは、次の3つの問題に答えがあるかどうかにかかっている。

インフレは本当に下がり続けるのか？雇用データは軟化し始めているのか？米連邦準備制度理事会は現実に押されて、やむなく行動に出るのか？

緩和策が確定した場合、リスク資産は反発するだろう；政策が揺れ動き続けるなら、市場は長期的な調整に備える必要がある；インフレが突如反発すれば、全体の評価体系を再評価しなければならなくなる。

このような「流動性の不連続」な時期には、資金は均一に各所に流れない。むしろ、非常に面白い現象が生まれる——ビットコインは資金の最大の溜まり場となる。理由は明白だ：それは金利不確実性の時代の避風港であり、長期的な法定通貨の価値下落リスクに対するヘッジの最終的な共通資産であり、流動性が逼迫する時に資金が最も偏る堡垒でもある。アルトコインが一杯分の取り分を得るのはずっと難しい。

要するに、2026年は全面的なブル市場というよりも、「品種選別レース」に近い。米連邦準備制度理事会が何回利下げを行うかにこだわるよりも、もっと重要なのは——この大きな不確実性の中で、最も確実な資産を握ることこそが生き残る鍵だ。