2025年収尾の暗号市場はジェットコースターのようで、ビットコインはもたつきながら横ばいを続けている一方で、犬のコイン（DOGE）は逆に大きな動きを見せている——未決済契約は7％増加したのに、価格は逆に0.8％下落した。この「強気の叫びが突撃準備をしているのに、価格はそのまま横たわって後退する」奇妙な光景は、新規投資家には戸惑いをもたらすのは普通のことで、経験豊富なトレーダーも眉をひそめる。

まずは現在のDOGEのデータ規模について話そう。未決済契約はすでに15.2億ドルに達し、先物契約はさらに122.5億ドルに到達している。この規模はミームコインの中では絶対的なトップクラスだ。一般的な論理からすると、契約の爆発的増加はトレーダーたちが強気を集中して見ていることを示すが、結果はどうか？価格は0.1227ドルまで下落し、取引量も約3割減少して6.5163億ドルにまで縮小している。この「量増加で価格下落」という逆行現象の背後には、確実に何か裏がある。

テクニカル分析はどうか？DOGEのRSI（相対強弱指数）は現在38だ。経験豊富なトレーダーなら誰でも知っている通り、RSIが40を下回ると売られ過ぎのゾーンに入る。これから見ると、価格はかなり下げられており、理論上は反発の余地がある。ただし問題は、なぜ契約が大幅に増加しているのに、価格は逆に下落しているのかだ。

最も直接的な説明は——これはおそらく、強気派が建玉（ポジション）を増やしたり、リスクヘッジをしている可能性が高い。市場のセンチメントが不安定なとき、トレーダーたちは契約のポジションを増やしてリスクを固定したり、次の動きを仕掛けたりするが、これが今すぐ底値買いの好機だというわけではない。売られ過ぎだからといって必ず反発するわけではなく、具体的なテクニカルサポートラインや市場全体の環境次第だ。現段階でDOGEが掘り出し物なのか、それとも資金を取られているのかは、今後の取引量と価格の動き次第で見極める必要がある。