最近一周国際情勢が突然緊迫化しています。報道によると、ある地域で軍事衝突が発生し、エネルギー供給大国に関わる事態で、市場は緊張感に包まれています。この件は一見暗号通貨界から遠いように見えますが、実は暗号資産の変動に影響を与える重要な変数です。

まず結果から：エネルギー供給にリスクが生じると、原油は感情に引き上げられ、インフレ期待が再燃し、世界の金融資産が連動して揺れ動きます。私たちにとってこれは何を意味するのでしょうか？

**エネルギー危機→インフレ期待→資産の再評価**

ポイントは、衝突地域が世界最大の探査済み石油埋蔵量国の一つであることです。現在の生産量は最高ではありませんが、戦争は供給中断の可能性を示唆しています。ここで重要なのは、市場は事実が起こるのを待つのではなく、事前にリスクを織り込むということです。

第一段階、原油や関連エネルギー資産は短期的に押し上げられます—ブレント原油、WTI、石炭、海運などが追随して上昇します。高エネルギー消費国の生産コストもそれに伴い上昇します。

第二段階、これが本当の連鎖反応です。エネルギー→輸送→食品→製造と、インフレ期待がこの連鎖を通じて伝播します。米欧がインフレを抑えようとした努力は無駄になる可能性があり、世界的に金利は「下がりにくく」なり、中央銀行の緩和期待は崩れます。

第三段階、私たちに最も直接的な影響：リスク資産（テクノロジー株、成長株、高ボラティリティの仮想通貨）が圧迫されます。経済成長の期待が低下し、同時に資金調達コストが上昇するため、リスク資産にとって最も恐れる組み合わせです。

簡単に言えば：地政学的衝突→エネルギー危機→インフレの再燃→リスク資産の再評価。どの段階も密接に連動しています。これは空売りが来るということではなく、マクロ面を常に注視しておく必要があるという警告です。