#比特币与代币化黄金的对比 2007年次贷危机：一场全球金融地震的反思

还记得那场震撼世界的金融危机吗？2007年美国次贷市场崩溃，引发的连锁反应席卷全球。

**問題はどのようにして埋まったのか？** 2001-2003年にFRBが積極的に金利を1%まで引き下げ、不動産市場は狂乱的に拡大。銀行は高リスクの融資を狂ったように行い、資産証券化（MBS）を用いてこれらの不良債権を包装し、世界中に運び出した。問題は、2004-2006年にFRBが突然金利を5.25%まで引き上げ、借り手が返済できなくなったことだ。

**津波はどのようにして起きたのか？** 債務不履行の嵐がまず住宅価格を破壊した。住宅価格が下落すると、より多くの人が住宅を放棄し、ローンを断念した。ベルスダンのファンドが最初に倒産し、流動性は瞬時に枯渇。各国の中央銀行は救済に追われた。2008年9月にリーマン・ブラザーズが破綻し、二大住宅ローン巨頭が政府に引き取られ、アメリカは7000億ドルの巨額救済を行った。

**どれだけの被害があったのか？** 危機は不動産市場から信用、資本、実体経済へと連鎖的に拡大した。2009年にはアメリカのGDPが2.6%縮小し、世界経済の損失は50兆ドルを超えた。一つの危機が、世界の金融エコシステムを根底から書き換えた。