ZAMAが史上最高値を更新することで無限の熱狂が生まれるが、現実はしばしば反動を伴う。熱狂のピーク時には、失望がすぐに追いかけてくることが多い。クラシックなポンプ・アンド・ダンプの心理は、すべてのサイクルで展開される—個人投資家の熱意が勢いを生み出し、その後すぐに縮小する。純粋な楽観主義に支えられた市場のピークは、長く持ちこたえることは稀だ。