支払いとカストディを超えて、銀行は馴染みのある投資商品をトークン化したバージョンのテストも行っています。J.P.モルガン・アセットマネジメントのMy OnChain Net Yield Fund、通称MONYは、その活動の一例です。
2025年12月、同社はMONYを最初のトークン化されたマネーマーケットファンドとして発表しました。ファンドのシェアは公開Ethereumブロックチェーン上のトークンとして発行され、Kinexys Digital Assetsによって運用されています。発表によると、JPMorganは自社資本の1億ドルを投入してこのファンドをシードしました。
OCCはまた、関連する質問について一連の解釈書も発行しています。Interpretive Letter 1172は、一部のステーブルコインを裏付ける預金を保有する銀行について扱っています。Interpretive Letter 1174は、銀行が支払いに分散型台帳ネットワークやステーブルコインを利用できる方法について述べています。検査ガイダンスは、これらの活動を実務でどのように監督官がレビューするかを説明しています。
米国の銀行はオンチェーン時代のために金融を再構築しています
出典：CryptoTale オリジナルタイトル：銀行がオンチェーン時代の金融を再構築する方法：レポート オリジナルリンク：https://cryptotale.org/how-banks-are-rebuilding-finance-for-the-on-chain-era-report/ 米国の銀行は慎重にオンチェーン時代に足を踏み入れています。経営陣はリテール顧客向けのミームトークンや投機的な商品を追い求めているわけではありません。代わりに、注目は数十年前のシステム上にある支払い、預金、カストディ、ファンドサービスに向けられています。これらの基盤は、ほとんどのユーザーが目にしない方法で分散型台帳上に再構築されています。
投機から金融インフラへ
米国の大手銀行は次の投機的な暗号サイクルをリードしようとしているわけではありません。取締役会の議論は、既存の義務を破ることなくコアな金融インフラを現代化する方法に集中しています。目的はリスクの高い新しい資産ではなく、資金移動のためのより良いインフラの構築です。
作業は、国境を越えた支払い、流動性管理、預金移転、ファンド運用に焦点を当てています。ほとんどのアップグレードは決済エンジンや台帳の裏側にあり、リテールや法人顧客は依然として馴染みのあるポータルを利用していますが、取引フローはオンチェーンに移行し始めています。
トークン化された金融を組織のテーマに
トークン化は、主要な金融機関内のほとんどのオンチェーンプロジェクトの基盤となっています。この設定では、トークン化された金融商品は預金やファンドシェアなどの伝統的な金融請求権を表します。法的請求権は変わりませんが、所有権の記録は台帳に移ります。
これらのトークン化された請求権は、埋め込みルールと自動決済とともに移動できるように設計されています。スマートコントラクトはリリース条件やカットオフタイムを処理できます。リアルタイムの照合が可能になり、すべての参加者が同じ台帳の状態を読むため、決済が迅速に行われ、手動のステップが減少し、活動は既存の規制枠組み内にとどまります。
預金トークンとオンチェーンの銀行マネー
この変化の最も明白な指標は、預金トークンと呼ばれるトークン化された預金の出現です。商業銀行預金のデジタル表現は預金トークンとして知られています。この金融商品は規制下の銀行によって発行および償還され、その銀行に対する請求権です。
この構造は、非銀行によるステーブルコインとは異なります。預金トークンは既存の銀行法と監督の範囲内にあります。残高は通常コアシステムにとどまり、リンクされた台帳はそれらの残高をトークンとしてオンチェーンの送金に反映します。償還時にトークンはバーンされ、銀行の記録上の通常の預金残高に戻ります。
JPMコインとKinexysプラットフォーム
JPMorganは預金トークンの早期導入者の一つです。JPMコインシステムは、機関顧客向けの預金トークンとして位置付けられています。同銀行によると、JPMコインは承認された参加者間のリアルタイムのピアツーピア送金をブロックチェーン上でサポートし、24時間稼働しています。
2024年後半には、JPMorganはより広範なブロックチェーン部門をKinexysに再ブランド化しました。これにより、Kinexysは支払いプラットフォーム、トークン化資産プラットフォーム、プログラム可能な流動性プラットフォームとして位置付けられ、暗号通貨事業とは見なされません。同じプラットフォームは、米ドル預金のインフラ上のトークンやトークン化されたファンド商品などの新しいプログラムの基盤となっています。
Citi Token Servicesの実稼働
CitiはCiti Token Servicesで同様の道を歩んでいます。2023年9月、同銀行はトークン化された預金とスマートコントラクトを機関向けキャッシュマネジメントと貿易金融に統合したプラットフォームを発表しました。このサービスは、預金をデジタルトークンに変換し、Citiのネットワーク上でプログラム可能な決済機能とともに移動させます。
2024年10月までに、Citiはトークン化された現金サービスがパイロットから本番稼働に移行したと報告しました。機関顧客は数百万ドル規模の取引にこのプラットフォームを利用しました。トークン化された預金は常時流動性の移動と貿易関連のフローをサポートし、法的請求権は従来のCiti預金構造内にとどまっています。
規制された負債ネットワークとの共同実験
オンチェーンバンキングの実験は、単一銀行のプラットフォームにとどまりません。ニューヨーク連邦準備銀行のニューヨークイノベーションセンターは、規制された負債ネットワーク（RLN）の概念実証を説明しています。このプロジェクトには、BNY Mellon、Citi、HSBC、PNC、TD Bank、Truist、U.S. Bank、Wells Fargo、そしてMastercardが参加しました。
RLNの概念実証は、トークン化された商業銀行預金を用いた銀行間支払いをシミュレートしました。また、同じ制御された環境内で理論的なホールセールCBDCの表現も含まれています。テストは、規制された負債が共有台帳上で移動・決済できることを示し、既存の監督構造の下にとどまることを確認しました。
カストディと保管層の構築
実資産を移動させるオンチェーンシステムには、強力なカストディとガバナンスが必要です。米国の銀行は、デジタル資産分野に長年続く保管役割を拡大し、その層を提供しています。
2022年10月、BNY Mellonはデジタル資産カストディプラットフォームが米国で稼働開始したと発表しました。選定された機関顧客は、銀行をカストディアンとしてビットコインやイーサリアムを保有・送金できるようになりました。このサービスは伝統的な保管の拡張として提示され、投機的な取引部門ではありません。
規制当局は、この分野で許可される内容について詳述しています。Interpretive Letter 1170では、通貨監督庁（OCC）が、全国銀行が暗号通貨のカストディサービスを提供できると記しています。
また、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年に発行した暗号資産の保管に関する論文は、リスク管理、内部統制、運用の回復力に関する期待を示しています。
2023年1月、FRB、連邦預金保険公社（FDIC）、OCCは共同声明を発表し、暗号資産の運用に伴うリスクと、選定された暗号セクター企業との連携について認めました。デジタル資産に関わる作業のデューデリジェンスと適切なガバナンスを慎重に行うよう勧告しています。
トークン化されたマネーマーケットファンドとMONY
支払いとカストディを超えて、銀行は馴染みのある投資商品をトークン化したバージョンのテストも行っています。J.P.モルガン・アセットマネジメントのMy OnChain Net Yield Fund、通称MONYは、その活動の一例です。
2025年12月、同社はMONYを最初のトークン化されたマネーマーケットファンドとして発表しました。ファンドのシェアは公開Ethereumブロックチェーン上のトークンとして発行され、Kinexys Digital Assetsによって運用されています。発表によると、JPMorganは自社資本の1億ドルを投入してこのファンドをシードしました。
このファンドは、伝統的なマネーマーケットファンドのトークン化された表現であり、暗号ネイティブの利回り商品ではありません。基礎となるポートフォリオは標準的なマネーマーケット戦略に従います。トークン化された構造は、所有権の記録と移転の方法を変えるものであり、資産のリスクプロファイルには影響しません。
このステップは、トークン化された現金と利回りを生む金融商品を、馴染みのある規制構造内で結びつける重要な一歩です。預金トークンとトークン化されたファンドシェアは、台帳上で相互作用しながら、既存のコンプライアンスモデルの下にとどまることができます。このパターンは、伝統的な資産運用者が既存の安全策を放棄せずにパブリックブロックチェーンをテストしていることを示しています。
米国主要銀行のオンチェーンイニシアチブ
銀行のオンチェーン活動に関する規制の明確化
これらのパイロットと並行して、規制環境も進化しています。銀行は、デジタル資産実験の初期段階よりも詳細なガイダンスとともに活動しています。
2025年3月、通貨監督庁（OCC）は、全国銀行が一定の暗号関連活動、例えばカストディや一部のステーブルコイン・支払い機能に従事できると明確にしました。同時に、以前のガイダンスを撤回し、銀行がこれらの活動を進める前に監督当局の非異議を求める必要がなくなりました。
OCCはまた、関連する質問について一連の解釈書も発行しています。Interpretive Letter 1172は、一部のステーブルコインを裏付ける預金を保有する銀行について扱っています。Interpretive Letter 1174は、銀行が支払いに分散型台帳ネットワークやステーブルコインを利用できる方法について述べています。検査ガイダンスは、これらの活動を実務でどのように監督官がレビューするかを説明しています。
結論
これらの動きは、米国の銀行が静かにオンチェーンの未来に備えていることを示しています。預金、支払い、カストディ、マネーマーケットファンドといったコアサービスは、トークン化された形に再構築され、JPMコイン、Citi Token Services、規制された負債ネットワーク、BNY Mellonのカストディプラットフォーム、MONYファンドなどのパイロットでテストされています。OCCやFRBのガイダンスは、この変化を馴染みのある枠組みの中に留めつつ、金融のインフラが分散型台帳に移行していることを示しています。