サザン・コッパー・コーポレーション (SCCO)は、今後10年間にわたり銅供給の主要な成長ドライバーとして同社を位置付ける野心的な拡大ロードマップを描いています。2025年には生産が958,800トンに控えめに縮小し、2024年の973,900トンからわずかに減少しますが、この短期的な減少は、はるかに魅力的な長期的な物語を隠しています。## 成長軌道：衰退から支配へ真の物語は2026年以降に展開します。SCCOは、銅の生産量が10年の終わりまでに1,084,000トンに上昇し、2031年以降は加速し始め、2034年には1,536,000トンに達する可能性があると予測しています。これは2024年以来の堅実な年平均成長率5％を示しており、経営陣の広範なプロジェクトポートフォリオに対する確信を示しています。この拡大を促進するために、SCCOは今後10年間で$15 十億ドル以上の資本投資を展開しており、そのうちペルーが約103億ドルと最大の割合を占めています。これは、南米の資源と運営能力に対する同社の自信を反映しています。## ペルー：生産のハブペルーはSCCOの主要な成長エンジンです。アレキパに位置する旗艦プロジェクトのティア・マリアは、2027年に操業を開始し、年間12万トンの溶媒抽出および電解精錬(SX-EW)銅陰極の生産能力を持ちます。この施設は、最高水準の国際基準を満たす最先端の環境技術を導入します。また、今後数年で2つのペルーの資産が操業を開始します：- **ロス・チャンカス** (2031): 年間13万トンの生産に寄与- **ミチキリアイ** (2032): 25年以上の運用寿命が見込まれる、年間22万5千トンの世界クラスの鉱山これらのプロジェクトは、ペルーの銅生産能力におけるパラダイムシフトを象徴しています。## メキシコ：多角化と効率化SCCOのメキシコのポートフォリオは、地理的多様性を意味深く拡大します。エル・ピラールは2028年に操業を開始し、非常に効率的で環境に配慮したSX-EWプロセスを用いて、年間約3万6千トンの陰極を生産します。2030年までに、エル・アルコは生産段階に移行します。このバハ・カリフォルニアの中心的な鉱床は、平均品位0.40％の鉱石資源が12億3千万トン以上、浸出可能な材料が1億4千1百万トン、品位0.27％を誇ります。この操業は、オープンピット鉱山と、1日あたり12万トンの濃縮能力および年間2万8千トンのSX-EW施設を組み合わせています。## 市場の状況：競争とポジショニングより広範な鉱業セクターは、銅市場シェア獲得に向けた競争が激化していることを反映しています。BHPグループは、2025年度に記録的な銅生産量2,017キロトンを達成し、前年比8％の成長を示し、初めて2000キロトンのマイルストーンを超えました。過去3年間で、BHPは銅の生産を28％増加させており、プレミアム銅開発者間の競争の激しさを示しています。BHPの2026年度のガイダンスは、銅の生産が1,800〜2,000キロトンの範囲にあり、今後のパイプラインはこの10年で約200万メートルトンの attributable 生産をもたらす可能性があります。関連の動きとして、テック・リソーシズはアングロ・アメリカンと合併し、アングロ・テックを設立しました。これは、銅の露出度が70％超の新しい企業であり、世界トップ5の生産者の一角に位置しています。合併後の操業は年間120万トンの銅生産を生み出し、2027年までに135万トンに達する見込みで、10％の増加となります。## 財務パフォーマンスと市場の反応SCCOの株価は過去12か月で55.9％上昇し、業界全体の42.4％の上昇を上回っています。ただし、評価指標には複雑さもあります。株価は、今後12か月の予想売上高倍率（PER）が8.84倍と、業界平均の3.93倍を大きく上回っており、プレミアム価格設定の期待を示唆しています。収益予測は慎重な楽観論を支持しています。2025年のコンセンサス利益予想は1株当たり5.27ドルで、前年比21.7％の成長を示しています。2026年には、アナリストは17.3％の利益拡大を予測しており、生産の増加と運営効率の向上を反映しています。同社は現在、Zacksレーティングで#3(ホールド)を維持しており、短期的と中期的な見通しについての意見は分かれています。## 今後10年：生産の哲学SCCOの段階的な開発戦略は、短期的な生産抑制が、持続的な銅供給拡大の見通しに比べて小さく見えることを示唆しています。同社のペルーとメキシコにわたる地理的多角化と、加工技術の高度化は、この10年を通じて市場に大きな影響を与える位置にあります。現在の評価指標が、この成長の可能性を公正に反映しているかどうかは、銅供給のダイナミクスを注視する投資家にとって重要な検討事項です。
サザン・コッパーの10年以上にわたる拡大が、世界の銅市場を変革する可能性
サザン・コッパー・コーポレーション (SCCO)は、今後10年間にわたり銅供給の主要な成長ドライバーとして同社を位置付ける野心的な拡大ロードマップを描いています。2025年には生産が958,800トンに控えめに縮小し、2024年の973,900トンからわずかに減少しますが、この短期的な減少は、はるかに魅力的な長期的な物語を隠しています。
成長軌道：衰退から支配へ
真の物語は2026年以降に展開します。SCCOは、銅の生産量が10年の終わりまでに1,084,000トンに上昇し、2031年以降は加速し始め、2034年には1,536,000トンに達する可能性があると予測しています。これは2024年以来の堅実な年平均成長率5％を示しており、経営陣の広範なプロジェクトポートフォリオに対する確信を示しています。
この拡大を促進するために、SCCOは今後10年間で$15 十億ドル以上の資本投資を展開しており、そのうちペルーが約103億ドルと最大の割合を占めています。これは、南米の資源と運営能力に対する同社の自信を反映しています。
ペルー：生産のハブ
ペルーはSCCOの主要な成長エンジンです。アレキパに位置する旗艦プロジェクトのティア・マリアは、2027年に操業を開始し、年間12万トンの溶媒抽出および電解精錬(SX-EW)銅陰極の生産能力を持ちます。この施設は、最高水準の国際基準を満たす最先端の環境技術を導入します。
また、今後数年で2つのペルーの資産が操業を開始します：
これらのプロジェクトは、ペルーの銅生産能力におけるパラダイムシフトを象徴しています。
メキシコ：多角化と効率化
SCCOのメキシコのポートフォリオは、地理的多様性を意味深く拡大します。エル・ピラールは2028年に操業を開始し、非常に効率的で環境に配慮したSX-EWプロセスを用いて、年間約3万6千トンの陰極を生産します。
2030年までに、エル・アルコは生産段階に移行します。このバハ・カリフォルニアの中心的な鉱床は、平均品位0.40％の鉱石資源が12億3千万トン以上、浸出可能な材料が1億4千1百万トン、品位0.27％を誇ります。この操業は、オープンピット鉱山と、1日あたり12万トンの濃縮能力および年間2万8千トンのSX-EW施設を組み合わせています。
市場の状況：競争とポジショニング
より広範な鉱業セクターは、銅市場シェア獲得に向けた競争が激化していることを反映しています。BHPグループは、2025年度に記録的な銅生産量2,017キロトンを達成し、前年比8％の成長を示し、初めて2000キロトンのマイルストーンを超えました。過去3年間で、BHPは銅の生産を28％増加させており、プレミアム銅開発者間の競争の激しさを示しています。
BHPの2026年度のガイダンスは、銅の生産が1,800〜2,000キロトンの範囲にあり、今後のパイプラインはこの10年で約200万メートルトンの attributable 生産をもたらす可能性があります。
関連の動きとして、テック・リソーシズはアングロ・アメリカンと合併し、アングロ・テックを設立しました。これは、銅の露出度が70％超の新しい企業であり、世界トップ5の生産者の一角に位置しています。合併後の操業は年間120万トンの銅生産を生み出し、2027年までに135万トンに達する見込みで、10％の増加となります。
財務パフォーマンスと市場の反応
SCCOの株価は過去12か月で55.9％上昇し、業界全体の42.4％の上昇を上回っています。ただし、評価指標には複雑さもあります。株価は、今後12か月の予想売上高倍率（PER）が8.84倍と、業界平均の3.93倍を大きく上回っており、プレミアム価格設定の期待を示唆しています。
収益予測は慎重な楽観論を支持しています。2025年のコンセンサス利益予想は1株当たり5.27ドルで、前年比21.7％の成長を示しています。2026年には、アナリストは17.3％の利益拡大を予測しており、生産の増加と運営効率の向上を反映しています。
同社は現在、Zacksレーティングで#3(ホールド)を維持しており、短期的と中期的な見通しについての意見は分かれています。
今後10年：生産の哲学
SCCOの段階的な開発戦略は、短期的な生産抑制が、持続的な銅供給拡大の見通しに比べて小さく見えることを示唆しています。同社のペルーとメキシコにわたる地理的多角化と、加工技術の高度化は、この10年を通じて市場に大きな影響を与える位置にあります。現在の評価指標が、この成長の可能性を公正に反映しているかどうかは、銅供給のダイナミクスを注視する投資家にとって重要な検討事項です。