Source: CryptoNewsNetOriginal Title: Ethereum, XRP, and Solana dominate 2025 inflowsOriginal Link: 何年にもわたり、暗号業界の機関投資家向けプレイブックはシンプルでした：ビットコインを買い、Ethereumに手を出し、その他は無視する。しかし、2025年にそのプレイブックは書き換えられました。ビットコインは依然として取引量で最大の資産の座を維持しましたが、今年の真のストーリーは、新たな資本の流入先における劇的な構造的変化でした。CoinSharesの年末データによると、「ビットコインのみ」の支配時代は終わりを迎え、Ethereumがコアホールディングとして定着し、XRPとSolanaが最初の本格的な「機関投資家向けアルトメジャー」として浮上した階層的市場構造へと移行しています。## 市場データ：投資家行動の明確な転換点2025年のビットコイン投資商品には269億8000万ドルの流入がありましたが、これは2024年の記録的なペースから35％減少した数字です。一方、代替ネットワークへの資本流入は前例のない速度で増加しました。Ethereumの投資商品は138％の流入増を記録し、XRPとSolanaはそれぞれ約500％と1,000％の成長率を示し、1年間で保有資産をほぼ倍増させました。この乖離は、市場が成熟し、広範な投機的分散から狭く集中したエリート層へと移行していることを示しています。## Ethereumの卒業と新たなメジャーの「速度」2025年のデータは、機関投資家がEthereumを根本的に再分類したことを示唆しています。長年、ビットコインの高リスク衛星と見なされてきた2位の暗号通貨は、主要なポートフォリオ資産へと昇格しました。CoinSharesのレポートによると、Ethereumは2025年に126.9億ドルの純新規資金を引き寄せ、前年の53.3億ドルから138％増加しました。この増加は、ビットコインの流入が冷え込む中で起きており、投資家が両資産を相関させて取引するのではなく、独立した見解を持つことに自信を深めていることを示しています。Ethereumの運用資産総額（AUM）は(AUM)で、年末には257億ドルに達し、分散型デジタルポートフォリオに組み入れる規模となっています。しかし、最も積極的なリスク再評価は次の階層で起こりました。長らく市場階層の第3位を争ってきたXRPとSolanaは、メジャーを凌駕する流入速度を記録しました。XRPの投資商品は2025年に36.9億ドルを吸収し、2024年の$608 百万ドルから約5倍に増加。Solanaの成長はさらに急激で、35.6億ドルを引き寄せ、前年の$310 百万ドルから10倍に拡大しました。これらの数字の重要性は、その成長率だけでなく、市場の既存規模に対する規模感にあります。2025年初頭、XRPとSolanaの投資商品エコシステムは比較的小規模でしたが、年末には両資産の流入はそれぞれの運用資産総額にほぼ等しくなり、約35億ドルずつとなりました。金融的には、これはほぼ100％の「置換率」を示しています。ビットコインの流入は総AUMの約19％、Ethereumは49％を占める一方、SolanaとXRPは実質的に全ての資本表を入れ替え、初めて大量の新規機関投資家が参入したことを示しています。## ロングテールの死2025年がトップ層のブレイクアウト年であった一方、市場の残りの部分には厳しい現実が突きつけられました。ビットコイン、Ethereum、XRP、Solana、多資産バスケット、ショートビットコインヘッジ商品を除くと、「残りのアルトコイン」カテゴリーは、Cardano、Litecoin、Chainlinkなどの確立された銘柄や、Suiなどの新興競合を含めて、流入が崩壊しました。このバスケットは2025年にわずか$318 百万ドルの流入を記録し、2024年の$457 百万ドルから30％減少しました。この縮小は、投資環境の大きな硬直化を示しています。過去のサイクルでは、小規模なトークンにまで投資熱が波及し、広範なラリーを引き起こしてきました。ETFやETP(取引所取引商品)の時代は、異なる動きを見せているようです。規制の壁や流動性要件が新たな金融商品への参入障壁となっています。そのため、資産運用者は規制の明確さや深い流動性のないトークンのために商品を立ち上げることに慎重になっています。規制されたラッパーがなければ、機関投資資本はロングテールに簡単にアクセスできません。結果として、「勝者取り合い」のダイナミクスが生まれます。流動性と商品を持つ4つの資産に資本が集中することで、「メジャー」と「マイナー」の間の流動性ギャップが拡大します。これにより自己強化サイクルが生まれます。SolanaとXRPは流動性と商品を持つため流入を引き寄せ、その流入がさらなる流動性を深め、次の機関投資家の波にとってより安全なものにします。一方、特権的なサークル外の資産は流動性不足に直面し、暗号市場の価値上昇を牽引する受動的流れを引きつけるのに苦労しています。## 2026年のモデルポートフォリオこの階層構造の明確化は、2026年以降のデジタル資産ポートフォリオの構築に深い影響を与えます。「ビットコインのみ」のマキシマリスト戦略は、依然として保守的なアプローチとして正当化できますが、市場シェアはマルチスリーブモデルに奪われつつあります。以前はビットコイン以外のエクスポージャーを正当化するのに苦労していたファイナンシャルアドバイザーやウェルスマネージャーも、分散型コアをサポートするデータを持つようになっています。新しい標準モデルは、重み付けされたバスケットへとシフトしているようです：ビットコインはデジタルコモディティとアンカー、Ethereumは基盤となるスマートコントラクト層、そしてSolanaとXRPは高速性、スケーラビリティ、決済ユーティリティに特化した高成長の「衛星」として位置付けられています。CoinSharesのデータはこの見方を裏付けており、ビットコインは低ベータ資産となりつつあり—安定して巨大だが成長は遅い—一方で、これら新たに誕生したメジャーにおいてアルファを追求しています。特に、ショートビットコイン商品への流入が$105 百万ドル、該当カテゴリーの総AUMが$139 百万ドルであることは、これらのツールの成熟を示唆しています。これは、機関投資家が単に積み増すだけでなく、ヘッジも行っていることを示しています。市場リーダーをショートしつつ、高ベータの衛星にロングすることは、従来の暗号ネイティブヘッジファンドの領域だった高度な相対価値取引を可能にします。## 狭い市場のリスク新たなメジャーの誕生は成熟の証ですが、新たなリスクも伴います。流入がわずか4つの資産に集中することで、エコシステム全体の健全性は少数のネットワークのパフォーマンスにますます依存することになります。SolanaとXRPの「速度」に見られるような、流入が総AUMに匹敵する現象は、両者ともに新規ホルダーが多いことを意味します。ビットコインの「ホドラー」層のように、何度も80％の下落を乗り越えた層とは異なり、これらの新規機関投資家は価格に敏感かもしれません。もしストーリーや規制の逆風が再び吹き始めれば、資金を呼び込んだ同じ標準化された商品が急速に退出を促す可能性もあります。さらに、ロングテールの飢餓状態はイノベーションに疑問を投げかけます。資本が最大手にだけ集中するなら、新しいプロトコルは才能を引きつけ、ネットワークを確保するための評価速度を達成しにくくなるかもしれません。業界はトップヘビー化し、数兆ドルの価値が4つのチェーンに固定され、広範なエコシステムは停滞するリスクがあります。
Ethereum、XRP、Solanaが2025年の機関投資流入を席巻：市場階層の変化
Source: CryptoNewsNet Original Title: Ethereum, XRP, and Solana dominate 2025 inflows Original Link: 何年にもわたり、暗号業界の機関投資家向けプレイブックはシンプルでした：ビットコインを買い、Ethereumに手を出し、その他は無視する。
しかし、2025年にそのプレイブックは書き換えられました。
ビットコインは依然として取引量で最大の資産の座を維持しましたが、今年の真のストーリーは、新たな資本の流入先における劇的な構造的変化でした。
CoinSharesの年末データによると、「ビットコインのみ」の支配時代は終わりを迎え、Ethereumがコアホールディングとして定着し、XRPとSolanaが最初の本格的な「機関投資家向けアルトメジャー」として浮上した階層的市場構造へと移行しています。
市場データ：投資家行動の明確な転換点
2025年のビットコイン投資商品には269億8000万ドルの流入がありましたが、これは2024年の記録的なペースから35％減少した数字です。
一方、代替ネットワークへの資本流入は前例のない速度で増加しました。Ethereumの投資商品は138％の流入増を記録し、XRPとSolanaはそれぞれ約500％と1,000％の成長率を示し、1年間で保有資産をほぼ倍増させました。
この乖離は、市場が成熟し、広範な投機的分散から狭く集中したエリート層へと移行していることを示しています。
Ethereumの卒業と新たなメジャーの「速度」
2025年のデータは、機関投資家がEthereumを根本的に再分類したことを示唆しています。長年、ビットコインの高リスク衛星と見なされてきた2位の暗号通貨は、主要なポートフォリオ資産へと昇格しました。
CoinSharesのレポートによると、Ethereumは2025年に126.9億ドルの純新規資金を引き寄せ、前年の53.3億ドルから138％増加しました。この増加は、ビットコインの流入が冷え込む中で起きており、投資家が両資産を相関させて取引するのではなく、独立した見解を持つことに自信を深めていることを示しています。
Ethereumの運用資産総額（AUM）は(AUM)で、年末には257億ドルに達し、分散型デジタルポートフォリオに組み入れる規模となっています。
しかし、最も積極的なリスク再評価は次の階層で起こりました。長らく市場階層の第3位を争ってきたXRPとSolanaは、メジャーを凌駕する流入速度を記録しました。
XRPの投資商品は2025年に36.9億ドルを吸収し、2024年の$608 百万ドルから約5倍に増加。Solanaの成長はさらに急激で、35.6億ドルを引き寄せ、前年の$310 百万ドルから10倍に拡大しました。
これらの数字の重要性は、その成長率だけでなく、市場の既存規模に対する規模感にあります。2025年初頭、XRPとSolanaの投資商品エコシステムは比較的小規模でしたが、年末には両資産の流入はそれぞれの運用資産総額にほぼ等しくなり、約35億ドルずつとなりました。
金融的には、これはほぼ100％の「置換率」を示しています。ビットコインの流入は総AUMの約19％、Ethereumは49％を占める一方、SolanaとXRPは実質的に全ての資本表を入れ替え、初めて大量の新規機関投資家が参入したことを示しています。
ロングテールの死
2025年がトップ層のブレイクアウト年であった一方、市場の残りの部分には厳しい現実が突きつけられました。
ビットコイン、Ethereum、XRP、Solana、多資産バスケット、ショートビットコインヘッジ商品を除くと、「残りのアルトコイン」カテゴリーは、Cardano、Litecoin、Chainlinkなどの確立された銘柄や、Suiなどの新興競合を含めて、流入が崩壊しました。
このバスケットは2025年にわずか$318 百万ドルの流入を記録し、2024年の$457 百万ドルから30％減少しました。
この縮小は、投資環境の大きな硬直化を示しています。過去のサイクルでは、小規模なトークンにまで投資熱が波及し、広範なラリーを引き起こしてきました。ETFやETP(取引所取引商品)の時代は、異なる動きを見せているようです。規制の壁や流動性要件が新たな金融商品への参入障壁となっています。
そのため、資産運用者は規制の明確さや深い流動性のないトークンのために商品を立ち上げることに慎重になっています。規制されたラッパーがなければ、機関投資資本はロングテールに簡単にアクセスできません。
結果として、「勝者取り合い」のダイナミクスが生まれます。流動性と商品を持つ4つの資産に資本が集中することで、「メジャー」と「マイナー」の間の流動性ギャップが拡大します。
これにより自己強化サイクルが生まれます。SolanaとXRPは流動性と商品を持つため流入を引き寄せ、その流入がさらなる流動性を深め、次の機関投資家の波にとってより安全なものにします。一方、特権的なサークル外の資産は流動性不足に直面し、暗号市場の価値上昇を牽引する受動的流れを引きつけるのに苦労しています。
2026年のモデルポートフォリオ
この階層構造の明確化は、2026年以降のデジタル資産ポートフォリオの構築に深い影響を与えます。
「ビットコインのみ」のマキシマリスト戦略は、依然として保守的なアプローチとして正当化できますが、市場シェアはマルチスリーブモデルに奪われつつあります。以前はビットコイン以外のエクスポージャーを正当化するのに苦労していたファイナンシャルアドバイザーやウェルスマネージャーも、分散型コアをサポートするデータを持つようになっています。
新しい標準モデルは、重み付けされたバスケットへとシフトしているようです：ビットコインはデジタルコモディティとアンカー、Ethereumは基盤となるスマートコントラクト層、そしてSolanaとXRPは高速性、スケーラビリティ、決済ユーティリティに特化した高成長の「衛星」として位置付けられています。
CoinSharesのデータはこの見方を裏付けており、ビットコインは低ベータ資産となりつつあり—安定して巨大だが成長は遅い—一方で、これら新たに誕生したメジャーにおいてアルファを追求しています。
特に、ショートビットコイン商品への流入が$105 百万ドル、該当カテゴリーの総AUMが$139 百万ドルであることは、これらのツールの成熟を示唆しています。これは、機関投資家が単に積み増すだけでなく、ヘッジも行っていることを示しています。
市場リーダーをショートしつつ、高ベータの衛星にロングすることは、従来の暗号ネイティブヘッジファンドの領域だった高度な相対価値取引を可能にします。
狭い市場のリスク
新たなメジャーの誕生は成熟の証ですが、新たなリスクも伴います。
流入がわずか4つの資産に集中することで、エコシステム全体の健全性は少数のネットワークのパフォーマンスにますます依存することになります。
SolanaとXRPの「速度」に見られるような、流入が総AUMに匹敵する現象は、両者ともに新規ホルダーが多いことを意味します。ビットコインの「ホドラー」層のように、何度も80％の下落を乗り越えた層とは異なり、これらの新規機関投資家は価格に敏感かもしれません。もしストーリーや規制の逆風が再び吹き始めれば、資金を呼び込んだ同じ標準化された商品が急速に退出を促す可能性もあります。
さらに、ロングテールの飢餓状態はイノベーションに疑問を投げかけます。資本が最大手にだけ集中するなら、新しいプロトコルは才能を引きつけ、ネットワークを確保するための評価速度を達成しにくくなるかもしれません。
業界はトップヘビー化し、数兆ドルの価値が4つのチェーンに固定され、広範なエコシステムは停滞するリスクがあります。