忘れて「潰れないほど大きい」—ステーブルコイン発行者には、リスクの異なる側面があり、それはおそらくより悪いものです：それは「潰れすぎてつながりすぎている」ことです。ポイントはこれです：これらの企業は、影響力のあるサークルに流れる民間資本と深い政治的つながりを維持しており、彼らのステーブルコインは本質的に米国政府の債務に連動しています。これにより、金融の安定性、政治的利益、金融政策が絡み合い、システムリスクを拡大させる可能性のある複雑な網が形成されます。もはや企業の規模だけの問題ではなく、ステーブルコインエコシステムに組み込まれた構造的依存関係と権力のダイナミクスの問題なのです。