早上看到対冲注文の含み益が3000近くまで増えていて、その瞬間ちょっと興奮したけど、すぐに何とも言えない無力感に陥った——これでは本当の「まともな利益」にはまだまだ遠い。多くの友人もこの感覚を味わったことがあるはず：口座の数字は動いているのに、心は沈んでいく。最近のETHの動きは、その感覚を何倍にも増幅させている。

今日は何もしないことに決めて、まずは最近の相場の状況について皆さんと話したい。昨晩、ETHが3300付近まで上昇した後、急落して一気に3180まで下がった。動きはかなり激しいように見えるけど、よくデータを掘り下げてみると、日中の低値3230と比べて実際の下落幅はたったの50ポイント程度だ。今の価格は3180から3280の間を行ったり来たりしていて、1時間足の出来高はずっと縮小傾向、ローソク足には布を織ることができる長い上ヒゲが多い。これは典型的な高値圧縮の形態だ。

こうした相場の中では、買いを追うのは圧力に押されやすく、空売りは逆手に取られて反発されやすい。要するに、「ちょっとした利益は運次第、損失は常態」ということだ。正直なところ、この状況で最も賢いのは自分の手を制御することだ。

実際に起きた話を一つ。昨晩、私は危うくやられそうになった。一瞬コントロールを失い、短期の買いポジションを追ったら、市場が急転直下して瞬時にロックオンされてしまい、慌てて損切りして退出した。もう少しでこれまで積み上げてきた利益を全部吐き出すところだった。幸い大事には至らなかったけど、重い教訓を得た：節前のこの期間、資金は安易に場内に置いておくべきではない。

これがヘッジ戦略の核心的な問題も浮き彫りにしている。多くの人、私も含めて、リスクを減らすためにヘッジを好むけど、肝心なのはいつヘッジすべきか、いつ休むべきかを理解することだ。今のこの厄介な相場は、頻繁に売買を繰り返すよりも、静観してより明確な方向性のシグナルを待つ方が賢明だ。時には何もしないのが最良の選択肢になることもある。