1月8日この日、欧米の経済データが発表され、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産の短期的な動きに大きな影響を与えました。これらのマクロ経済データはどのようにして暗号資産市場に伝わるのでしょうか？整理してみましょう。

ヨーロッパ側では、スイスのCPI、ユーロ圏のPPI/失業率、景気指数、そしてフランスの貿易収支に注目すべきです。簡単に言えば、インフレの上昇や経済指標の弱さは欧州中央銀行の引き締め期待を高め、ドルが強くなり、仮想通貨の価格は圧迫されやすくなります。逆に、経済指標の弱さが緩和期待を引き起こすと、ドルは弱まり、暗号資産は反発する可能性があります。フランスの貿易収支も重要な指標です。貿易赤字の拡大はユーロ圏の景気回復が鈍いことを意味し、リスク選好が低下して暗号資産は冷遇されやすくなります。一方、貿易黒字はその逆で好材料となります。

英国の住宅価格指数は一見暗号資産市場から遠いように見えますが、実際には世界的なリスク情緒を反映しています。住宅価格が下落すれば、英国経済は圧迫され、世界的なリスク回避の動きが高まり、暗号資産は売られやすくなります。逆に住宅価格が堅調ならば、その逆の動きとなります。

アメリカ側で最も重要なのは雇用と貿易のデータです。雇用指標が弱いと、FRBの利下げ期待が高まり、ドルの流動性が緩和され、暗号資産市場は恩恵を受けやすくなります。一方、雇用が堅調だと、FRBのハト派的な姿勢が強まり、価格にとって不利となります。貿易収支の赤字縮小はドル需要の増加を意味し、価格は圧迫されます。逆に赤字拡大は暗号資産市場にとって支えとなることもあります。

さらに、米国の卸売売上高、EIA天然ガス在庫、インフレ期待にも注意が必要です。卸売売上高の減少は経済の弱さを示し、リスク資産に圧力をかけ、暗号市場も影響を受けます。インフレ期待の高まりはFRBの利上げ期待を強め、暗号資産には逆風となります。逆に、利下げ期待が高まると、暗号資産には追い風となります。

総じて、マクロ環境の変化はドルの動き、中央銀行の政策期待、そして世界的なリスク選好の3つの軸を通じて、最終的に暗号資産の価格に作用します。