銅はついに史上最高値を更新しましたが、ここでひとつのひねりがあります：中国の需要がほとんど消失しています。この乖離は、市場が実際にどのように機能しているかについて重要なことを明らかにしています。

価格が記録的な水準に急騰すると、買い手が殺到することを期待しますが、実際には逆の現象が起きました。通常、世界最大の銅消費国である中国は、購買を大幅に控えています。その理由はシンプルな経済原則に基づいています。これほど高騰した価格帯では、需要の破壊が起こり、メーカーは購入を遅らせたり、代替品を探したり、あるいは生産を完全に縮小したりします。

このパターンは、より広範な経済の現実を反映しています。商品価格が極端な評価に達すると、価格感応度が加速します。配線、建設、製造に銅を依存する産業は、マージン圧力に直面し、サプライチェーンや消費パターンの見直しを余儀なくされます。

この現象が市場にとって重要なのは何でしょうか？銅の価格動向は、特に「経済学の博士号を持つ金属」と呼ばれる銅の価格は、成長サイクルに対する感応性が高いため、より広範な経済状況の早期指標となります。記録的な価格と崩壊する需要とのギャップは、トレーダーが実際の消費と一致しない期待を織り込んでいることを示唆しています。この種の乖離は、多くの場合、市場の調整や資産クラス全体の根本的な再評価の前兆となります。

マクロトレンドを注視するポートフォリオ戦略家にとって、銅の現在の動きは、経済のセンチメント変化の潜在的なシグナルとして注目に値します。