1時間足のK線から見ると、イーサリアムの最近の動きにはいくつか注目すべきポイントがある。まずはテクニカル面から——先週の3100ドルへの攻勢は力強く見えたが、実際には短期抵抗線の3150ドルにすら到達せずに反落し、明らかな上影線を残した。興味深いのは、出来高の動きに反差が見られる点だ。上昇時には出来高が縮小し、下落時には出来高が顕著に拡大しており、このような量価背離は市場参加者の態度変化を反映していることが多い。

オンチェーンデータは別の角度からの参考情報を提供している。オンチェーン追跡データによると、先週のイーサリアムの資金流出規模は5.55億ドルに達し、主に米国市場からの流出だった。同時に、各取引所のETH保有量は歴史的に低い水準にあるが、この指標も一概に判断できない——大口のホルダーの保有増加は短期的に売り圧力を意味しないこともあり、Bitmineは先週4万以上のETHポジションを新たに追加している。

マクロ環境も複雑だ。明確な法案の延期やEUのDAC8指令の施行により、規制環境の不確実性は依然として存在する。さらに、最近の地政学的情勢の変化により、世界的な資金のリスク許容度は低下しており、一部の機関は流動性が高く、ボラティリティがコントロールしやすい資産を優先的に選ぶ可能性がある。これに比べて、イーサリアムのような高ボラティリティの資産は、今の段階で一定の売り圧力に直面している。今後の相場の展開は、これらのテクニカル、資金面、政策面のシグナルが一致するかどうかにかかっている。