ブライアン・アームストロング、ステーブルコインのグローバルなドルアクセスにおける役割を強調

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グローバルドル需要がステーブルコイン採用を促進

ステーブルコインは、投機的取引を超えた暗号通貨の主要なユースケースとして台頭しており、ドルアクセスと低コストの国境を越えた支払いに対する世界的な需要に応えています。

業界のリーダーによると、世界中で金融サービスへのアクセスは依然として不均衡であり、世界人口の大部分は米国以外に居住しており、ドル建ての銀行口座にアクセスできません。ステーブルコインは、スマートフォンを持つ個人が米ドルのデジタル表現を保持し、低コストかつほぼ即時に価値をグローバルに移転できるようにします。

ドルの需要は、高インフレや通貨の不安定さに直面している地域で最も強いです。例えば、インフレ率が50-70%の国々では、ステーブルコインは従来の銀行システムに頼ることなく、ドルで価値を保存する手段を提供します。ステーブルコインは、保管された法定通貨の一対一のデジタル表現として機能し、保有者は銀行や送金サービス、カードネットワークに伴う遅延や手数料なしに資金を移動できます。従来の送金チャネルは1回の取引あたり5%から12%の手数料を請求することが多いのに対し、ステーブルコインの送金は数秒で完了し、費用は1セント未満です。

デジタル決済における地政学的競争

他の法域での利子を伴う中央銀行デジタル通貨の発表を受けて、米国のステーブルコイン報酬制限に対する規制の監視が強化されています。一部の意見では、ステーブルコインの報酬制限は、グローバルな代替手段が拡大する中で米国拠点のデジタル決済システムの競争力を弱める可能性が指摘されています。

ステーブルコインの報酬提供は必ずしも貸出活動を減少させるわけではありませんが、消費者の採用率に影響を与える可能性があります。このようなインセンティブの影響は、引き続き政策議論の対象となっています。

研究が銀行への影響主張に異議

最近の研究では、ステーブルコインの報酬が従来の銀行にリスクをもたらすという主張に異議を唱えています。調査によると、ステーブルコインの利用と地域銀行の預金流出との間に有意な相関関係は見られません。別の学術研究では、ステーブルコインの報酬が銀行預金に実質的な影響を与えるには、年率6%に近い水準でなければならないと指摘しています。

これらの結果は、ステーブルコインの報酬に関する懸念が金融の安定性リスクよりも競争上の考慮から生じている可能性を示唆しています。ステーブルコインのインセンティブ条件を明確に定義した規制枠組みは、市場の透明性を高めつつ、適切な監督を維持することができるでしょう。