カナダドル、インフレデータが政策一時停止を示唆し、堅調に推移

カナダドルは月曜日に堅調さを示し、予想を下回るインフレ指標にもかかわらず、USD/CADは1.3747の日中安から反発し、1.3761付近で推移した。市場参加者は、カナダの最新の消費者物価指数（CPI）報告を受けて期待を再調整している。この報告によると、前年比のヘッドラインインフレ率は2.2％で、10月と同じペースだが、予測の2.4％を下回った。

インフレデータはハト派的な維持を支持

カナダ統計局のインフレ報告は、通貨トレーダーに対して混合のシグナルをもたらした。月次のヘッドラインCPIの伸びは0.2％から0.1％に鈍化し、価格圧力が徐々に緩和していることを示唆している。一方、カナダ銀行のコアインフレ指標—中央銀行の好みの尺度—は、年率2.9％にとどまり、月次の数値は0.1％縮小した。これは前月の0.6％の急増から大きく反転した。

このインフレの収束は、カナダ銀行が金利を現行水準に維持するという最近の決定を正当化している。銀行当局は、現行の政策スタンスは「適切に調整されている」と強調し、安定したインフレ動向と持続的な経済の堅調さを挙げた。

米国経済の勢いが停滞

米国側では、製造業のセンチメントが大きく悪化した。エンパイア・ステート製造業景気指数は12月に-3.9に急落し、11月の18.7から大きく低下、予想の10.6を大きく下回った。この製造活動の悪化は、ドルの対外為替市場での広範な弱さに逆風をもたらした。

来週はUSDの評価にとって重要な週となる。2つの主要な経済指標の発表が予定されており、火曜日に遅れて発表される非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）と、木曜日に発表される消費者物価指数（CPI）だ。これらのデータは、2026年に向けた連邦準備制度（FRB）の見通しを再調整する可能性が高い。

複数通貨の動き：USDの弱さが全体に広がる

米ドルの主要通貨に対するパフォーマンスは、混在した状況を示している。USDは豪ドルに対してわずかに強化されたが、その動きは0.01％の上昇にとどまる。より広範な通貨ペア、例えばUSDとAUDの動きを見ると、ドルのポジションはほとんどのG10通貨に対して危うい状況にある。今日の最も強いパフォーマーはニュージーランドドルだった。

通貨ヒートマップは、USDが最も顕著に弱まったのは日本円に対してで、(0.59％下落)した一方、ポンドとユーロはそれぞれ0.19％と0.12％の下落を記録した。インフレデータが軟化したにもかかわらず、カナダドルは米ドルに対してわずか0.01％の下落にとどまり、CPIの予想外の下振れがBOCの金利見通しの大きな再評価を引き起こさなかったことを示している。

このカナダドルの堅調さは、市場参加者がインフレの緩やかな進行が中央銀行の中期的な目標と一致していると理解していることを反映している。即時の政策変更は必要ないと考えられている。一方、米国の製造業の弱さとマクロ経済の不確実性の高まりは、広範なドルのセンチメントに引き続き重しをかけている。