インドルピーは水曜日の朝、米ドルに対して顕著な回復を見せ、USD/INRペアは1%以上下落し、最近のピーク91.56から90.00付近まで接近しました。インド準備銀行（RBI）当局は、現金市場と非決済先渡し契約（NDF）市場の両方で介入策を展開し、国内通貨を支援するために決定的な措置を取りました。市場筋によると、国営金融機関は積極的に米ドルを提供していると観測されており、これは為替レートの安定化を目的としたRBIの指針と一致しています。この介入は、中央銀行がルピーの弱さを食い止める決意を示すものです。国内通貨はアジアの他の通貨に比べてパフォーマンスが劣り、年初来約6.45%下落し、地域で最も不調な主要通貨となっています。売り圧力は構造的な逆風を反映しており、外国投資家による継続的な資金流出や、インドと米国間の貿易不確実性の中でインドの輸入業者による米ドル需要の高まりといった要因が挙げられます。11月までに、外国機関投資家（FII）は今年最初の11か月のうち7か月で純売り手となり、12月だけでインド株式をRs. 23,455.75 crore売却しました。## 金融政策のシグナルが通貨安定を支援RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは、最近のフィナンシャル・タイムズへの発言で、金利は「長期間低水準を維持する」と示唆し、外部圧力が高まる中でも成長支援にコミットしていることを示しました。総裁はまた、最近の国内総生産（GDP）数字に驚きを示し、RBIは予測モデルを見直す必要があると述べました。彼は、米国とインドの貿易正常化が進む場合、ルピー換算で約0.5百万ドルの経済的影響が生じる可能性を予測しましたが、これは交渉の進展次第です。このような緩和的政策によるルピー支援は、国内成長目標と通貨の安定のバランスを取るRBIの調整を反映しています。## 米ドルは弱い経済背景にもかかわらず安定水曜日の朝にルピーが回復した一方で、米ドル自体はより広範な通貨市場で堅調さを見せました。米ドル指数（(DXY)）は、6つの主要通貨に対するパフォーマンスを測るもので、0.17%上昇し、98.40付近で取引され、火曜日の8週間安値98.00付近から反発しました。この回復は、経済の軟化にもかかわらずドルが堅調だったことを示しています。10月と11月の雇用データでは失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高水準となり、2か月間で合計41,000件の雇用が失われました。小売売上高は前月比横ばいで、予想の0.1%増を下回り、予備的な活動調査では勢いが鈍化し、総合PMIは前月の54.2に対し53.0に低下しました。市場参加者は、ドルの安定の一因として、最近の米政府のシャットダウンの歪み効果を挙げており、多くはこれが労働市場の数字を歪め、初期のハト派的解釈を抑制したと考えています。フェド・フューチャーズの価格設定は、短期的な利下げに対する懐疑的な見方を反映しており、12月のCME FedWatchツールでは、2026年1月の利下げの可能性は最小限にとどまっています。今後は、木曜日に発表される消費者物価指数（CPI）に注目が集まっており、インフレが政策の柔軟性に依然として制約をもたらすかどうかを明らかにする見込みです。## テクニカル設定：ルピー買い手は重要な水準に直面日足チャートでは、USD/INRは90.5370で推移し、上昇中の20日指数平滑移動平均線（(EMA)）の上に位置しています。現在のEMAは90.1278にあり、相対力指数（RSI）は59.23と50の中間線を大きく上回り、70を超えた過熱状態からの反動後も堅調な上昇モメンタムを示しています。この技術的構成は、ペアがEMAのサポートを維持する限り、上昇バイアスを保ち続けます。直近のサポート範囲は89.9556–89.8364で、20EMAの基盤を含んでいます。このゾーンを下回る日次終値は、方向性の拡大ではなくレンジ内の調整に焦点を移すことになります。一方、上方の買いが持続すれば、更なる上昇の可能性が開かれます。## インドルピーを動かす要因は何か？ルピーは、世界的な商品・資本フローの逆流に非常に敏感です。インドは原油の大半を輸入しているため、油価は非常に重要です。米ドルの評価は、すべての越境決済の仕組みに影響します。外国投資の需要は、直接的にルピー資産の需要に影響します。市場の力を超えて、RBIの介入は政策の安定化要因となっており、中央銀行は為替レートを積極的に管理し、貿易を促進し、インフレを4%の目標付近に維持するために金利調整を行います。金利が高いほど、キャリートレードの仕組みを通じて通貨が強化される傾向があります。逆に、GDP成長の鈍化、貿易赤字の拡大、資本流出、または他国を上回るインフレ率の上昇は、これらの条件が経済の弱さを示し、ルピー資産の需要を減少させるため、ルピーを押し下げる要因となります。
RBIが介入、USD/INRが記録的な高値からの急落を反転
インドルピーは水曜日の朝、米ドルに対して顕著な回復を見せ、USD/INRペアは1%以上下落し、最近のピーク91.56から90.00付近まで接近しました。インド準備銀行（RBI）当局は、現金市場と非決済先渡し契約（NDF）市場の両方で介入策を展開し、国内通貨を支援するために決定的な措置を取りました。市場筋によると、国営金融機関は積極的に米ドルを提供していると観測されており、これは為替レートの安定化を目的としたRBIの指針と一致しています。
この介入は、中央銀行がルピーの弱さを食い止める決意を示すものです。国内通貨はアジアの他の通貨に比べてパフォーマンスが劣り、年初来約6.45%下落し、地域で最も不調な主要通貨となっています。売り圧力は構造的な逆風を反映しており、外国投資家による継続的な資金流出や、インドと米国間の貿易不確実性の中でインドの輸入業者による米ドル需要の高まりといった要因が挙げられます。11月までに、外国機関投資家（FII）は今年最初の11か月のうち7か月で純売り手となり、12月だけでインド株式をRs. 23,455.75 crore売却しました。
金融政策のシグナルが通貨安定を支援
RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは、最近のフィナンシャル・タイムズへの発言で、金利は「長期間低水準を維持する」と示唆し、外部圧力が高まる中でも成長支援にコミットしていることを示しました。総裁はまた、最近の国内総生産（GDP）数字に驚きを示し、RBIは予測モデルを見直す必要があると述べました。彼は、米国とインドの貿易正常化が進む場合、ルピー換算で約0.5百万ドルの経済的影響が生じる可能性を予測しましたが、これは交渉の進展次第です。このような緩和的政策によるルピー支援は、国内成長目標と通貨の安定のバランスを取るRBIの調整を反映しています。
米ドルは弱い経済背景にもかかわらず安定
水曜日の朝にルピーが回復した一方で、米ドル自体はより広範な通貨市場で堅調さを見せました。米ドル指数（(DXY)）は、6つの主要通貨に対するパフォーマンスを測るもので、0.17%上昇し、98.40付近で取引され、火曜日の8週間安値98.00付近から反発しました。この回復は、経済の軟化にもかかわらずドルが堅調だったことを示しています。10月と11月の雇用データでは失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高水準となり、2か月間で合計41,000件の雇用が失われました。小売売上高は前月比横ばいで、予想の0.1%増を下回り、予備的な活動調査では勢いが鈍化し、総合PMIは前月の54.2に対し53.0に低下しました。
市場参加者は、ドルの安定の一因として、最近の米政府のシャットダウンの歪み効果を挙げており、多くはこれが労働市場の数字を歪め、初期のハト派的解釈を抑制したと考えています。フェド・フューチャーズの価格設定は、短期的な利下げに対する懐疑的な見方を反映しており、12月のCME FedWatchツールでは、2026年1月の利下げの可能性は最小限にとどまっています。今後は、木曜日に発表される消費者物価指数（CPI）に注目が集まっており、インフレが政策の柔軟性に依然として制約をもたらすかどうかを明らかにする見込みです。
テクニカル設定：ルピー買い手は重要な水準に直面
日足チャートでは、USD/INRは90.5370で推移し、上昇中の20日指数平滑移動平均線（(EMA)）の上に位置しています。現在のEMAは90.1278にあり、相対力指数（RSI）は59.23と50の中間線を大きく上回り、70を超えた過熱状態からの反動後も堅調な上昇モメンタムを示しています。この技術的構成は、ペアがEMAのサポートを維持する限り、上昇バイアスを保ち続けます。直近のサポート範囲は89.9556–89.8364で、20EMAの基盤を含んでいます。このゾーンを下回る日次終値は、方向性の拡大ではなくレンジ内の調整に焦点を移すことになります。一方、上方の買いが持続すれば、更なる上昇の可能性が開かれます。
インドルピーを動かす要因は何か？
ルピーは、世界的な商品・資本フローの逆流に非常に敏感です。インドは原油の大半を輸入しているため、油価は非常に重要です。米ドルの評価は、すべての越境決済の仕組みに影響します。外国投資の需要は、直接的にルピー資産の需要に影響します。市場の力を超えて、RBIの介入は政策の安定化要因となっており、中央銀行は為替レートを積極的に管理し、貿易を促進し、インフレを4%の目標付近に維持するために金利調整を行います。金利が高いほど、キャリートレードの仕組みを通じて通貨が強化される傾向があります。逆に、GDP成長の鈍化、貿易赤字の拡大、資本流出、または他国を上回るインフレ率の上昇は、これらの条件が経済の弱さを示し、ルピー資産の需要を減少させるため、ルピーを押し下げる要因となります。