明年の暗号市場は政策環境の大きな転換を迎えるでしょう。著名な投資家スカラムッチは最近のインタビューで、利下げサイクル、緩和された流動性環境、暗号法制の推進が、代替トークン資産にとってより有利な成長土壌を築く可能性があると指摘しました。これに比べて、彼は2025年を業界の浮き沈みの激しい年と形容し、市場は予想外の売り圧力の下で感情の反転とポジションの整理を経験したと述べています。## 2025年の課題：流動性ショックとレバレッジ解消の余波過去1年を振り返り、スカラムッチは市場圧力の根本原因を分析しました。彼は、約46億ドル規模の資金流出が現物ETFの需要に流入し、10月中旬前後のリスク解放イベントと重なったことで連鎖反応を引き起こしたと指摘します。「大規模なリスク解消は市場の流動性提供者に影響を与え、その結果、引き締めサイクルを引き起こした」と彼は説明します。ビットコインの約30%の下落は歴史的な観点からは一般的な変動範囲ですが、楽観的なトレーダーにとっては依然として予期しない衝撃です。現在の転機は、市場の感情がすでに底を打ったことにあります。スカラムッチは、自身の楽観度が100点満点中13〜14点程度にまで落ちていると明かし、この極度の悲観が逆に反発のエネルギーを蓄積していると述べました。「一旦好材料が徐々に顕在化すれば—大口保有者の売却ペースの減速、ETFの流入の安定化、規制突破—その影響は格段に拡大するだろう。」## 政策の明確さが鍵：法案成立のスケジュール問題スカラムッチは、暗号市場は依然として米国の市場構造立法（明確法案）の成立を期待しており、その遅れ自体が市場の期待を押し下げていると強調します。明確な法的枠組みがなければ、大規模なトークン化産業の応用における不確実性は依然として資金調達のボトルネックです—「長期的な使用権を確保できなければ、誰が数兆ドルの金融システム移行に投資するだろうか？」彼はこれをマクロ経済の効果とも関連付けて説明します。世界経済は毎年、取引決済の検証に3.5兆〜4兆ドルを費やしていますが、政策革新によってこのコストを半減できれば、2兆ドルの資本支出が他の経済分野に流れ込むか、あるいは個人所得の向上に直結する可能性があると述べています。法案成立の確率について、スカラムッチは「50%以上」と評価しています。彼は、民主党は「反暗号の有権者はいない」という現実を認識しており、暗号関連の資本支援は中期選挙などの激しい競争の中で決定的な役割を果たす可能性があると考えています。## スカラムッチの三大代替トークン選択現在最も注目している代替トークンについて尋ねられると、スカラムッチは次のポートフォリオを挙げました：**Solana、Avalanche、Telegram傘下のTON**。**Solanaが第一位**の理由は比較的単純です：低取引手数料、高スループット、開発者に優しい。スカラムッチは、「私はイーサリアムの反対派ではなく、多チェーン共存のエコシステムを重視している」と強調します。**Avalancheを選んだ**のは、独立したパブリックチェーンエコシステムへの関心を示しています。**TONの選択は最も注目に値します**。スカラムッチは、自身の購入タイミングは理想的ではなかったと正直に語り、初期に7.50ドルで参入し、その後平均コストはほぼ4.00ドルに近づいたと述べました。インタビュー時点でTONの取引価格は約1.50ドルですが、Telegramエコシステムの拡大に伴い、長期的な応用価値を得る潜在力を期待しています。## マクロの推進要因：利下げ期待と政策刺激スカラムッチは、来年は2〜4回の利下げの可能性があり、これが代替トークン資産の推進にとって重要な触媒になると予測しています。彼は、中期選挙のプレッシャーに直面する決定層は、資本投入、金利引き下げ、経済振興策を含む成長志向の政策を採用しやすいと判断しています—この組み合わせは株式市場、代替トークン市場、さらには暗号資産全体にとって追い風となるでしょう。## ビットコインの目標と資金配分ビットコインについて、スカラムッチは長期的な目標価格を15万ドルと維持し、「おそらく遅れて1年になるだろう」と正直に述べています。彼は最近、家族のためにビットコインのポジションを増やし、ETFの流入と緩和政策が2025年の巨額資金流出の影を解消できると賭けています。記事執筆時点で、暗号資産の総時価総額は2.94兆ドルです。政策の方向転換と流動性の边际改善の二重の支えの下、代替トークン市場は評価の再構築の機会を迎える可能性があります。
政策反転と通貨再評価：Scaramucciが見る2026年の暗号新たなチャンス
明年の暗号市場は政策環境の大きな転換を迎えるでしょう。著名な投資家スカラムッチは最近のインタビューで、利下げサイクル、緩和された流動性環境、暗号法制の推進が、代替トークン資産にとってより有利な成長土壌を築く可能性があると指摘しました。これに比べて、彼は2025年を業界の浮き沈みの激しい年と形容し、市場は予想外の売り圧力の下で感情の反転とポジションの整理を経験したと述べています。
2025年の課題：流動性ショックとレバレッジ解消の余波
過去1年を振り返り、スカラムッチは市場圧力の根本原因を分析しました。彼は、約46億ドル規模の資金流出が現物ETFの需要に流入し、10月中旬前後のリスク解放イベントと重なったことで連鎖反応を引き起こしたと指摘します。「大規模なリスク解消は市場の流動性提供者に影響を与え、その結果、引き締めサイクルを引き起こした」と彼は説明します。ビットコインの約30%の下落は歴史的な観点からは一般的な変動範囲ですが、楽観的なトレーダーにとっては依然として予期しない衝撃です。
現在の転機は、市場の感情がすでに底を打ったことにあります。スカラムッチは、自身の楽観度が100点満点中13〜14点程度にまで落ちていると明かし、この極度の悲観が逆に反発のエネルギーを蓄積していると述べました。「一旦好材料が徐々に顕在化すれば—大口保有者の売却ペースの減速、ETFの流入の安定化、規制突破—その影響は格段に拡大するだろう。」
政策の明確さが鍵：法案成立のスケジュール問題
スカラムッチは、暗号市場は依然として米国の市場構造立法（明確法案）の成立を期待しており、その遅れ自体が市場の期待を押し下げていると強調します。明確な法的枠組みがなければ、大規模なトークン化産業の応用における不確実性は依然として資金調達のボトルネックです—「長期的な使用権を確保できなければ、誰が数兆ドルの金融システム移行に投資するだろうか？」
彼はこれをマクロ経済の効果とも関連付けて説明します。世界経済は毎年、取引決済の検証に3.5兆〜4兆ドルを費やしていますが、政策革新によってこのコストを半減できれば、2兆ドルの資本支出が他の経済分野に流れ込むか、あるいは個人所得の向上に直結する可能性があると述べています。
法案成立の確率について、スカラムッチは「50%以上」と評価しています。彼は、民主党は「反暗号の有権者はいない」という現実を認識しており、暗号関連の資本支援は中期選挙などの激しい競争の中で決定的な役割を果たす可能性があると考えています。
スカラムッチの三大代替トークン選択
現在最も注目している代替トークンについて尋ねられると、スカラムッチは次のポートフォリオを挙げました：Solana、Avalanche、Telegram傘下のTON。
Solanaが第一位の理由は比較的単純です：低取引手数料、高スループット、開発者に優しい。スカラムッチは、「私はイーサリアムの反対派ではなく、多チェーン共存のエコシステムを重視している」と強調します。
Avalancheを選んだのは、独立したパブリックチェーンエコシステムへの関心を示しています。
TONの選択は最も注目に値します。スカラムッチは、自身の購入タイミングは理想的ではなかったと正直に語り、初期に7.50ドルで参入し、その後平均コストはほぼ4.00ドルに近づいたと述べました。インタビュー時点でTONの取引価格は約1.50ドルですが、Telegramエコシステムの拡大に伴い、長期的な応用価値を得る潜在力を期待しています。
マクロの推進要因：利下げ期待と政策刺激
スカラムッチは、来年は2〜4回の利下げの可能性があり、これが代替トークン資産の推進にとって重要な触媒になると予測しています。彼は、中期選挙のプレッシャーに直面する決定層は、資本投入、金利引き下げ、経済振興策を含む成長志向の政策を採用しやすいと判断しています—この組み合わせは株式市場、代替トークン市場、さらには暗号資産全体にとって追い風となるでしょう。
ビットコインの目標と資金配分
ビットコインについて、スカラムッチは長期的な目標価格を15万ドルと維持し、「おそらく遅れて1年になるだろう」と正直に述べています。彼は最近、家族のためにビットコインのポジションを増やし、ETFの流入と緩和政策が2025年の巨額資金流出の影を解消できると賭けています。
記事執筆時点で、暗号資産の総時価総額は2.94兆ドルです。政策の方向転換と流動性の边际改善の二重の支えの下、代替トークン市場は評価の再構築の機会を迎える可能性があります。