## 市場現実の検証：ステーブルコインは投機ゾーンを離れた暗号通貨に関する議論は根本的に変化しています。かつて取引フロアを支配していた投機的資産クラスは、今や機関投資家、企業財務、決済インフラ提供者から真剣な注目を集めています。ステーブルコイン—米ドルなどの従来の法定通貨に連動したデジタル通貨—は、この移行の突破口として浮上しています。その軌跡は明らかです：ステーブルコインはもはやエキゾチックな実験ではありません。伝統的な金融とプログラム可能な分散型ネットワークをつなぐインフラになりつつあります。市場参加者は、価格上昇の可能性ではなく、速度、コスト効率、決済の最終性を評価しています。この区別は、今後12〜24ヶ月でのドルチェーンを通じたグローバル決済の進化にとって非常に重要です。## 2025年がオンチェーン決済の分水嶺となった理由ステーブルコインがニッチな暗号機能を超えて成熟したことを示す3つのカテゴリーの進展があります。**規制の明確化が進展。** 主要市場の立法者はついに、決済に焦点を当てたステーブルコインと他のデジタル資産を区別しました。新しい枠組みは、準備金、監査証跡、監督責任に関する明確な要件を設定しています。最も重要なのは、これらのルールが発行を適切にライセンスされたエンティティ—銀行や規制された非銀行—に限定している点です。これにより、ステーブルコインは準実験的な道具ではなく、正式な金融システム内に位置付けられます。**機関投資資本の移動。** カストディ提供者はトークン化された現金サービスを拡大しました。主要なステーブルコイン発行者は、公開市場や戦略的パートナーシップを追求しています。これは投機ではなく、機関投資のインフラ整備です。決済サービス提供者やフィンテック企業は、レガシーのコルレス銀行の課題がある国境を越えたルートでライブパイロットを実施しました。オンチェーンの決済量は着実に増加し、決済ネットワークと暗号層間のメッセージング統合は具体的な効率向上を示しています。**市場構造の変化。** 財務管理者は、ステーブルコインを取引ポジションではなく、運用ツールとして評価し始めました。大手金融サービス企業は、インターカンパニーの送金や国境を越えた給与支払いのためにステーブルコインを用いた決済を試行しています。企業財務を即時決済に結びつけるドルチェーンは、もはや理論ではなく現実となっています。## デジタルドルレールをインフラとして理解する市場の解説者が「デジタルドルレール」と言うとき、それは特定の能力を指しています：プログラム可能なネットワーク上で米ドルの価値を迅速かつ低コストで移動させ、ほぼ即時の決済と最小限の仲介摩擦を実現する能力です。これを従来のコルレス銀行と比較してください。国境を越えた企業の支払いは通常：- 複数の仲介銀行が数日かかるクリアランス- 各段階で積み重なるコルレス手数料- 決済リスクを伴うバッチ処理- コストとエラーの可能性を増す手動調整デジタルドルレールはこの摩擦を解消します：- 数日ではなく数分で決済の最終性- 条件に応じて自動的にトリガーされるプログラム可能な支払い- パーセンテージポイントではなくベーシスポイントで測定される手数料- バッチウィンドウの制約なしに24時間365日利用可能これらの実用的な効果は、従来のインフラでは十分にサービスされていなかったユースケースに及びます：低価値の送金（コルレス銀行の手数料が高額な場合）、子会社間の迅速なインターカンパニー決済、即時の最終性を必要とする多段階の商品取引、新興市場の銀行インフラが断片化された micropayments などです。## 形成しつつある規制の枠組み主要経済圏を進む立法提案—ステーブルコイン規制の定義に焦点を当てた枠組みも含む—は、次のような共通原則に収束しています。**準備金要件と監査基準。** ステーブルコイン発行者は高品質の準備金と1:1の裏付けを維持し、定期的な第三者監査を受ける必要があります。これにより、エンドユーザーの保護とシステミックリスクの低減が図られます。**運用ガバナンス。** 発行者は明示的な prudential oversight（慎重な監督）、リスク管理要件、ガバナンス基準に従う必要があります。これらは銀行規制を模倣しています。**発行制限。** 支払いステーブルコインは、ライセンスを持つエンティティのみが発行可能です。これにより、未審査の発行者のリスクを排除し、市場参加者の責任範囲を明確化します。意図は明白です：ステーブルコインを正式な金融規制の枠内に組み込みつつ、その高速性とプログラム性の技術的利点を維持すること。これにより、市場参加者には制度的な信頼が生まれ、規制当局には、ステーブルコインが監視されていない並列決済システムに成長するのを防ぐ役割を果たします。## 見出しの背後にある勢い：国境を越えたリアルタイム決済ステーブルコインが最も実質的な価値を提供するのは、伝統的なレールが最もコスト高または遅い場所です。**送金ルート。** 送金者は、コルレス銀行の手数料が送金額の5〜10％を占めることもあるため、これを削減できます。ステーブルコインを用いた送金レールはこれを1％未満に抑え、決済は数分で完了します。例えば、月に$500 ドルを送る移民労働者にとっては、年間数百ドルの節約になります。**企業財務運用。** 多国籍企業は、異なる管轄区域の複数の銀行口座で流動性を管理しています。ステーブルコインの決済層は、地域間の即時資金移動を可能にし、運転資本の効率化と遊休資金の削減に寄与します。**資本市場の決済。** 証券、債券、実物資産のトークン化が進む中、ステーブルコインは決済層としての役割を強めています。これにより、Delivery-versus-Payment（DVP）などの決済リスクが低減され、効率化されます。**分散型金融（DeFi）との連携。** DeFiは投機を引きつけますが、その本質的な貢献は自動化された決済プロトコルの実現です。プログラム可能なネットワーク上のステーブルコインは、条件付き支払い、スマートコントラクトの自動化、担保付き融資を可能にし、従来の金融では自動化が難しかった活動を支えます。## 2026年のインフラ整備の展望規制枠組みが具体化し、機関投資の採用が加速する中、いくつかの具体的な進展が見込まれます。**相互運用性基準。** 現在、Ethereum、Solana、CBDCプラットフォームなどの異なるブロックチェーンネットワークはサイロ化しています。2026年には、ステーブルコインがシームレスにネットワーク間を移動できる標準化された決済層の統合が進み、断片化を解消し流動性の道筋を拡大します。**実運用のルート。** 特定のユースケースにおいてステーブルコイン決済のパイロットプログラムが成熟し、実運用に移行します。最初のターゲットは、(米国−メキシコ、ヨーロッパ−アジア)の高摩擦国境貿易ルート、企業間決済システム、多国籍企業のインターカンパニー送金、そして新興市場の送金フローです。**実物資産の決済。** トークン化された不動産、商品、債務証券の発展に伴い、ステーブルコインはネイティブな決済手段となります。これにより、より多くのトークン化資産がステーブルコイン需要を喚起し、機関投資資金を引き寄せ、ステーブルコインの有用性が向上します。**中央銀行の調整。** 主要中央銀行はCBDCインフラの検討を続けており、ステーブルコインはこれらの公式デジタル通貨と連携を深め、中央集権と分散型の決済レールを融合したハイブリッド決済システムを形成します。## 市場参加者が監視すべきリスク機会はリスクを排除しません。いくつかの構造的懸念に注意が必要です。**規制の断片化。** 主要市場はステーブルコインの標準化に向かっていますが、分岐の可能性も残っています。より厳しい準備金要件や特定のステーブルコインの全面禁止を課す法域は、エコシステムを断片化させ、コンプライアンスの複雑さを生む可能性があります。**準備金と透明性のリスク。** 価値提案の根幹はステーブルコインの信頼性にあります。準備金不足や監査不備、ガバナンスの失敗を抱える大手発行者は、信頼喪失の危機を引き起こし、カテゴリー全体に影響を及ぼす可能性があります。**運用上の脆弱性。** スマートコントラクトのバグ、カストディシステムの故障、メッセージング層の障害は、決済の流れを妨げる恐れがあります。分散化は新たな故障モードをもたらし、従来の銀行が長年にわたり対策してきたリスクもあります。**集中リスク。** ステーブルコイン市場が一、二の発行者に支配されると、システミックな脆弱性が高まります。支配的なプレイヤーの失敗は、決済インフラ全体に連鎖的に影響を及ぼす可能性があります。**マクロ経済の混乱。** ステーブルコインは基礎となる法定通貨の安定性に依存しています。深刻な通貨価値の下落や資本規制が発生した場合、ステーブルコインの有用性は急速に低下する恐れがあります。参加者は次のように対応すべきです：(1) 複数の資本が十分にあるステーブルコイン発行者を分散して選択し、(2) 透明性のある準備金を持つ複数の提供者と分離されたカストディ体制を維持し、(3) 主要法域の規制動向を監視し、(4) 決済依存性の定期的なストレステストを行うこと。## 取引所、カストディアン、流動性提供者の戦略的ポジショニング暗号市場で活動する組織は、次の明確な戦略的問いに直面しています：ステーブルコインインフラをどのように統合し、機関投資家とリテール顧客の両方にサービスを提供するか？**取引所向け：** 2026年に機関投資家の取引量を獲得する取引所は、次の条件を満たすものです。- 複数の規制されたステーブルコインとの直接連携- 伝統的な銀行遅延を回避する高速のフィアット入出金- 顧客資産と運用資本を分離するカストディソリューション- スプレッドを狭め、迅速なネットポジションを可能にする決済効率**カストディ提供者向け：** 機関投資家は、トークン化された現金準備金と代替資産の両方を扱うカストディを求めています。カストディソリューションは、即時決済、多署名ガバナンス、監査可能性をサポートし、ブロックチェーンの透明性と銀行グレードのセキュリティを兼ね備える必要があります。**流動性提供者向け：** 異なる市場をつなぐドルチェーンは、アービトラージやマーケットメイキングの機会を生み出します。複数のレールに資金を配置した提供者は、従来のコルレスネットワークを介さずにオンチェーンで決済をネット化することで、より狭いスプレッドを獲得できます。**決済サービス提供者向け：** B2B決済、国境を越えた給与支払い、企業財務管理を支援するフィンテック企業は、ステーブルコイン決済層をコアインフラに組み込むことで差別化できます。これにより、顧客の摩擦を軽減し、新たな地理的市場を開拓します。## 伝統的金融とデジタル金融の融合ステーブルコインの成熟の最も重要な意味は、伝統的な決済レールとオンチェーンインフラの段階的な融合です。これは一方がもう一方に取って代わることではなく、統合の話です。銀行は、ホールセール取引の決済やコルレス銀行の規模縮小にステーブルコインネットワークを活用し始めるでしょう。企業の財務担当者は、資金移動を加速させるために利用します。決済ネットワークは、決済の基本要素として統合されるでしょう。資本市場は、証券決済に利用します。この融合により、ステーブルコインは「暗号資産」から「金融インフラ」へと変わります。これは非常に重要な区別です。インフラは規制、標準、運用フレームワークに組み込まれ、制度的資本を引きつけ、単に動作するため、退屈に見えるようになります。## 2026年の実行フレームワーク市場参加者は、2026年の戦略を次の具体的なステップに基づいて構築すべきです。1. **規制の監視。** 主要法域のステーブルコイン規制を追跡する専任リソースを配置し、内部ガバナンスを新たな要件に整合させ、義務化前に準備を整える。2. **発行者のデューデリジェンス。** 支援を検討する各ステーブルコインについて、 reserve composition（準備金構成：財務省預金、現金、短期証券）(、監査頻度（毎月、四半期、リアルタイム）)、発行者の財務状況を評価。3. **カストディアーキテクチャ。** 即時決済、多チェーン対応、機関レベルのセキュリティをサポートするカストディを構築または提携。資本準備金用のコールドストレージと運用資金用のホットウォレットを用意。4. **パイロット選定。** 明確な効率向上をもたらすユースケース（インターカンパニー送金、国境を越えた給与、送金ルート）を特定し、スケール前にパイロットを実施。5. **相互運用性の計画。** Ethereum、Solana、新興レイヤー間で動作するシステムを構築し、単一のブロックチェーンや標準に依存しない設計を心がける。## 結論：投機的資産から決済インフラへ2025〜2026年は、ステーブルコインが投機的な新奇性から実務的なインフラへと移行した瞬間として記憶されるでしょう。規制枠組みは形になりつつあり、制度資本は流入し、パイロットは実運用に成熟しつつあります。伝統的な金融と分散型決済をつなぐドルチェーンは、具体的な姿を帯びてきています。市場参加者にとって、この移行は機会と責任の両方をもたらします。機会は確かにあります：より速い決済、低コスト、新たな流動性の道筋、市場アクセスの拡大です。しかし、これらの恩恵を実現するには、規律ある実行が必要です—発行者の厳格な評価、堅牢なカストディ、規制遵守の徹底、分散の適切な実施。これを賢明に進める者は、伝統的金融とデジタルインフラの交差点に位置することになるでしょう。無謀に動く者は、集中リスク、カストディの失敗、規制の混乱に巻き込まれるリスクがあります。ステーブルコイン革命は、従来の金融を置き換えることではありません。基盤の配管をアップグレードすることです。2026年は、そのアップグレードがどれだけ効果的に進むかを示す年となるでしょう。
ステーブルコイン革命：デジタル通貨が2026年のグローバル決済インフラを再構築する方法
市場現実の検証：ステーブルコインは投機ゾーンを離れた
暗号通貨に関する議論は根本的に変化しています。かつて取引フロアを支配していた投機的資産クラスは、今や機関投資家、企業財務、決済インフラ提供者から真剣な注目を集めています。ステーブルコイン—米ドルなどの従来の法定通貨に連動したデジタル通貨—は、この移行の突破口として浮上しています。
その軌跡は明らかです：ステーブルコインはもはやエキゾチックな実験ではありません。伝統的な金融とプログラム可能な分散型ネットワークをつなぐインフラになりつつあります。市場参加者は、価格上昇の可能性ではなく、速度、コスト効率、決済の最終性を評価しています。この区別は、今後12〜24ヶ月でのドルチェーンを通じたグローバル決済の進化にとって非常に重要です。
2025年がオンチェーン決済の分水嶺となった理由
ステーブルコインがニッチな暗号機能を超えて成熟したことを示す3つのカテゴリーの進展があります。
規制の明確化が進展。 主要市場の立法者はついに、決済に焦点を当てたステーブルコインと他のデジタル資産を区別しました。新しい枠組みは、準備金、監査証跡、監督責任に関する明確な要件を設定しています。最も重要なのは、これらのルールが発行を適切にライセンスされたエンティティ—銀行や規制された非銀行—に限定している点です。これにより、ステーブルコインは準実験的な道具ではなく、正式な金融システム内に位置付けられます。
機関投資資本の移動。 カストディ提供者はトークン化された現金サービスを拡大しました。主要なステーブルコイン発行者は、公開市場や戦略的パートナーシップを追求しています。これは投機ではなく、機関投資のインフラ整備です。決済サービス提供者やフィンテック企業は、レガシーのコルレス銀行の課題がある国境を越えたルートでライブパイロットを実施しました。オンチェーンの決済量は着実に増加し、決済ネットワークと暗号層間のメッセージング統合は具体的な効率向上を示しています。
市場構造の変化。 財務管理者は、ステーブルコインを取引ポジションではなく、運用ツールとして評価し始めました。大手金融サービス企業は、インターカンパニーの送金や国境を越えた給与支払いのためにステーブルコインを用いた決済を試行しています。企業財務を即時決済に結びつけるドルチェーンは、もはや理論ではなく現実となっています。
デジタルドルレールをインフラとして理解する
市場の解説者が「デジタルドルレール」と言うとき、それは特定の能力を指しています：プログラム可能なネットワーク上で米ドルの価値を迅速かつ低コストで移動させ、ほぼ即時の決済と最小限の仲介摩擦を実現する能力です。
これを従来のコルレス銀行と比較してください。国境を越えた企業の支払いは通常：
デジタルドルレールはこの摩擦を解消します：
これらの実用的な効果は、従来のインフラでは十分にサービスされていなかったユースケースに及びます：低価値の送金（コルレス銀行の手数料が高額な場合）、子会社間の迅速なインターカンパニー決済、即時の最終性を必要とする多段階の商品取引、新興市場の銀行インフラが断片化された micropayments などです。
形成しつつある規制の枠組み
主要経済圏を進む立法提案—ステーブルコイン規制の定義に焦点を当てた枠組みも含む—は、次のような共通原則に収束しています。
準備金要件と監査基準。 ステーブルコイン発行者は高品質の準備金と1:1の裏付けを維持し、定期的な第三者監査を受ける必要があります。これにより、エンドユーザーの保護とシステミックリスクの低減が図られます。
運用ガバナンス。 発行者は明示的な prudential oversight（慎重な監督）、リスク管理要件、ガバナンス基準に従う必要があります。これらは銀行規制を模倣しています。
発行制限。 支払いステーブルコインは、ライセンスを持つエンティティのみが発行可能です。これにより、未審査の発行者のリスクを排除し、市場参加者の責任範囲を明確化します。
意図は明白です：ステーブルコインを正式な金融規制の枠内に組み込みつつ、その高速性とプログラム性の技術的利点を維持すること。これにより、市場参加者には制度的な信頼が生まれ、規制当局には、ステーブルコインが監視されていない並列決済システムに成長するのを防ぐ役割を果たします。
見出しの背後にある勢い：国境を越えたリアルタイム決済
ステーブルコインが最も実質的な価値を提供するのは、伝統的なレールが最もコスト高または遅い場所です。
送金ルート。 送金者は、コルレス銀行の手数料が送金額の5〜10％を占めることもあるため、これを削減できます。ステーブルコインを用いた送金レールはこれを1％未満に抑え、決済は数分で完了します。例えば、月に$500 ドルを送る移民労働者にとっては、年間数百ドルの節約になります。
企業財務運用。 多国籍企業は、異なる管轄区域の複数の銀行口座で流動性を管理しています。ステーブルコインの決済層は、地域間の即時資金移動を可能にし、運転資本の効率化と遊休資金の削減に寄与します。
資本市場の決済。 証券、債券、実物資産のトークン化が進む中、ステーブルコインは決済層としての役割を強めています。これにより、Delivery-versus-Payment（DVP）などの決済リスクが低減され、効率化されます。
分散型金融（DeFi）との連携。 DeFiは投機を引きつけますが、その本質的な貢献は自動化された決済プロトコルの実現です。プログラム可能なネットワーク上のステーブルコインは、条件付き支払い、スマートコントラクトの自動化、担保付き融資を可能にし、従来の金融では自動化が難しかった活動を支えます。
2026年のインフラ整備の展望
規制枠組みが具体化し、機関投資の採用が加速する中、いくつかの具体的な進展が見込まれます。
相互運用性基準。 現在、Ethereum、Solana、CBDCプラットフォームなどの異なるブロックチェーンネットワークはサイロ化しています。2026年には、ステーブルコインがシームレスにネットワーク間を移動できる標準化された決済層の統合が進み、断片化を解消し流動性の道筋を拡大します。
実運用のルート。 特定のユースケースにおいてステーブルコイン決済のパイロットプログラムが成熟し、実運用に移行します。最初のターゲットは、(米国−メキシコ、ヨーロッパ−アジア)の高摩擦国境貿易ルート、企業間決済システム、多国籍企業のインターカンパニー送金、そして新興市場の送金フローです。
実物資産の決済。 トークン化された不動産、商品、債務証券の発展に伴い、ステーブルコインはネイティブな決済手段となります。これにより、より多くのトークン化資産がステーブルコイン需要を喚起し、機関投資資金を引き寄せ、ステーブルコインの有用性が向上します。
中央銀行の調整。 主要中央銀行はCBDCインフラの検討を続けており、ステーブルコインはこれらの公式デジタル通貨と連携を深め、中央集権と分散型の決済レールを融合したハイブリッド決済システムを形成します。
市場参加者が監視すべきリスク
機会はリスクを排除しません。いくつかの構造的懸念に注意が必要です。
規制の断片化。 主要市場はステーブルコインの標準化に向かっていますが、分岐の可能性も残っています。より厳しい準備金要件や特定のステーブルコインの全面禁止を課す法域は、エコシステムを断片化させ、コンプライアンスの複雑さを生む可能性があります。
準備金と透明性のリスク。 価値提案の根幹はステーブルコインの信頼性にあります。準備金不足や監査不備、ガバナンスの失敗を抱える大手発行者は、信頼喪失の危機を引き起こし、カテゴリー全体に影響を及ぼす可能性があります。
運用上の脆弱性。 スマートコントラクトのバグ、カストディシステムの故障、メッセージング層の障害は、決済の流れを妨げる恐れがあります。分散化は新たな故障モードをもたらし、従来の銀行が長年にわたり対策してきたリスクもあります。
集中リスク。 ステーブルコイン市場が一、二の発行者に支配されると、システミックな脆弱性が高まります。支配的なプレイヤーの失敗は、決済インフラ全体に連鎖的に影響を及ぼす可能性があります。
マクロ経済の混乱。 ステーブルコインは基礎となる法定通貨の安定性に依存しています。深刻な通貨価値の下落や資本規制が発生した場合、ステーブルコインの有用性は急速に低下する恐れがあります。
参加者は次のように対応すべきです：(1) 複数の資本が十分にあるステーブルコイン発行者を分散して選択し、(2) 透明性のある準備金を持つ複数の提供者と分離されたカストディ体制を維持し、(3) 主要法域の規制動向を監視し、(4) 決済依存性の定期的なストレステストを行うこと。
取引所、カストディアン、流動性提供者の戦略的ポジショニング
暗号市場で活動する組織は、次の明確な戦略的問いに直面しています：ステーブルコインインフラをどのように統合し、機関投資家とリテール顧客の両方にサービスを提供するか？
取引所向け： 2026年に機関投資家の取引量を獲得する取引所は、次の条件を満たすものです。
カストディ提供者向け： 機関投資家は、トークン化された現金準備金と代替資産の両方を扱うカストディを求めています。カストディソリューションは、即時決済、多署名ガバナンス、監査可能性をサポートし、ブロックチェーンの透明性と銀行グレードのセキュリティを兼ね備える必要があります。
流動性提供者向け： 異なる市場をつなぐドルチェーンは、アービトラージやマーケットメイキングの機会を生み出します。複数のレールに資金を配置した提供者は、従来のコルレスネットワークを介さずにオンチェーンで決済をネット化することで、より狭いスプレッドを獲得できます。
決済サービス提供者向け： B2B決済、国境を越えた給与支払い、企業財務管理を支援するフィンテック企業は、ステーブルコイン決済層をコアインフラに組み込むことで差別化できます。これにより、顧客の摩擦を軽減し、新たな地理的市場を開拓します。
伝統的金融とデジタル金融の融合
ステーブルコインの成熟の最も重要な意味は、伝統的な決済レールとオンチェーンインフラの段階的な融合です。これは一方がもう一方に取って代わることではなく、統合の話です。
銀行は、ホールセール取引の決済やコルレス銀行の規模縮小にステーブルコインネットワークを活用し始めるでしょう。企業の財務担当者は、資金移動を加速させるために利用します。決済ネットワークは、決済の基本要素として統合されるでしょう。資本市場は、証券決済に利用します。
この融合により、ステーブルコインは「暗号資産」から「金融インフラ」へと変わります。これは非常に重要な区別です。インフラは規制、標準、運用フレームワークに組み込まれ、制度的資本を引きつけ、単に動作するため、退屈に見えるようになります。
2026年の実行フレームワーク
市場参加者は、2026年の戦略を次の具体的なステップに基づいて構築すべきです。
規制の監視。 主要法域のステーブルコイン規制を追跡する専任リソースを配置し、内部ガバナンスを新たな要件に整合させ、義務化前に準備を整える。
発行者のデューデリジェンス。 支援を検討する各ステーブルコインについて、 reserve composition（準備金構成：財務省預金、現金、短期証券）(、監査頻度（毎月、四半期、リアルタイム）)、発行者の財務状況を評価。
カストディアーキテクチャ。 即時決済、多チェーン対応、機関レベルのセキュリティをサポートするカストディを構築または提携。資本準備金用のコールドストレージと運用資金用のホットウォレットを用意。
パイロット選定。 明確な効率向上をもたらすユースケース（インターカンパニー送金、国境を越えた給与、送金ルート）を特定し、スケール前にパイロットを実施。
相互運用性の計画。 Ethereum、Solana、新興レイヤー間で動作するシステムを構築し、単一のブロックチェーンや標準に依存しない設計を心がける。
結論：投機的資産から決済インフラへ
2025〜2026年は、ステーブルコインが投機的な新奇性から実務的なインフラへと移行した瞬間として記憶されるでしょう。規制枠組みは形になりつつあり、制度資本は流入し、パイロットは実運用に成熟しつつあります。伝統的な金融と分散型決済をつなぐドルチェーンは、具体的な姿を帯びてきています。
市場参加者にとって、この移行は機会と責任の両方をもたらします。機会は確かにあります：より速い決済、低コスト、新たな流動性の道筋、市場アクセスの拡大です。しかし、これらの恩恵を実現するには、規律ある実行が必要です—発行者の厳格な評価、堅牢なカストディ、規制遵守の徹底、分散の適切な実施。
これを賢明に進める者は、伝統的金融とデジタルインフラの交差点に位置することになるでしょう。無謀に動く者は、集中リスク、カストディの失敗、規制の混乱に巻き込まれるリスクがあります。
ステーブルコイン革命は、従来の金融を置き換えることではありません。基盤の配管をアップグレードすることです。2026年は、そのアップグレードがどれだけ効果的に進むかを示す年となるでしょう。