データはこのラリーは終わっていないことを示しています

ビットコインは調整していますが、オンチェーン指標はサイクルのピーク条件を示していません。

Puell Multipleは歴史的に過熱したゾーンを大きく下回っており、マイナーが積極的に売却圧力を受けていないことを意味します。

MVRVは高めですが、過去のマクロトップを示したレベルからは遠く離れており、評価額が過度に引き伸ばされていないことを示唆しています。

NUPLは保有者が利益を得ていることを示していますが、大衆分散が通常始まる陶酔的なレベルには達していません。

これは中期サイクルの行動と一致しています：
📈 調整はレバレッジをリセットします
📈 売り手は吸収されます
📈 長期保有者はそのまま保持します

これらの指標が極端な領域に入るまでは、下落は調整と見なされ、疲弊ではありません。