価格上昇の理解：供給が逼迫する場合と需要が爆発する場合

あなたはなぜガス代や食料品のコストが突然高騰するのか不思議に思ったことはありませんか？経済学者はこれらの価格変動の背後に、まったく異なる2つの原因を指摘しています。それは古典的な需要と供給の方程式に根ざしており、コストプッシュインフレーションとデマンドプルインフレーションです。どちらも価格を押し上げますが、その仕組みは完全に逆です。

供給危機：コストプッシュインフレーションの実態

生産が圧迫される一方で、誰もが買いたいと思っているとき、価格は上昇します。これがコストプッシュインフレーションです—要するに、少ない商品が同じ数の買い手を追いかける状態です。

エネルギー市場を考えてみてください。製油所はガソリンを生産するために原油を必要とし、発電所は電力を生成するために天然ガスを必要とします。地政学的緊張、自然災害、サイバー攻撃などが供給網を妨害すると、供給量は減少します。それでも消費者の需要は一定に保たれます。製油所は十分な燃料を生産できず、価格を引き上げざるを得ません。最近の例としては、サイバー事件によるパイプラインの停止やハリケーンによる製油所の被害があり、これらは基礎的な需要が安定しているにもかかわらず、ガソリン価格を即座に押し上げました。

この引き金となる要因は何でも、生産を制約するものです。労働力不足、原材料コストの上昇、新しい政府規制、または通貨の変動などです。パターンは同じ—生産コストの上昇が消費者に価格上昇として押し付けられるのです。

支出ブーム：デマンドプルインフレーションの台頭

次にシナリオを逆にしてみましょう。経済が強化され、雇用が急増し、突然消費者はより多くの現金を持つようになります。人々がより多く稼ぎ、自信を持つと、より多くのものを買いたくなります。しかし、工場や供給者が十分に生産を増やしていなければ、棚は空になり、財布は満杯のままです。買い手同士の競争が価格を空高く押し上げます—経済学者が「過剰なドルが少ない商品を追いかけている状態」と呼ぶものです。

パンデミック後の回復は典型的な例です。2020年後半から、ワクチンの展開が加速し、経済が再開しました。ほぼ1年ぶりに人々は、品薄だった商品を買い求めて殺到しました。在庫は底をつき、食品、家庭用品、燃料の需要が爆発的に増加しました。航空会社やホテルも同じパターンを示し、旅行再開に伴いチケットや部屋の価格が急騰しました。一方、低金利環境は大量の住宅購入を促進しましたが、住宅供給は追いつかず、住宅価格や建築資材コスト(木材、銅)は過去最高に近い水準に達しました。

結果として、雇用が増え、可処分所得が拡大すると、支出力が生産能力を上回り、価格に持続的な上昇圧力をかけることになったのです。

これが重要な理由

コストプッシュとデマンドプルのインフレーションは、レジで見た目は似ているかもしれませんが、まったく異なる経済の物語を語っています。コストプッシュは生産制約を示し—外部ショックが企業の供給を制限していると考えてください。デマンドプルは経済の活力を示し—人々がお金を持ち、使いたいと思っているが、供給が追いついていない状態です。米連邦準備制度を含む中央銀行は、健全な成長の兆しとして年率約2%のコントロールされたインフレーションを維持しようとしています。どちらのタイプが価格上昇を引き起こしているのかを理解することは、あなたの購買力の変動や、必要となる政策の違いを理解するのに役立ちます。

近年、両方のメカニズムが作用しており、現代のインフレーションはほとんどの場合、単一の原因だけによるものではないことを示しています。供給制約と解放された需要の相互作用が、私たちが日々直面している価格環境を形作っているのです。