割安株を探す際、多くの投資家は株価収益率（PER）を主要なスクリーニングツールとして利用します。しかし、経験豊富なバリュー投資家は、企業の真の価値をより正確に把握できる、より洗練されたアプローチがあることを知っています。企業価値（EV）対EBITDA倍率は、単純なPER分析では見逃しがちな隠れたチャンスを明らかにすることがよくあります。## EV対EBITDAの優位性を理解するEV対EBITDAが特定の状況でPERより優れた代替手段となる理由を解説します。この指標は、企業の企業価値（EV）を利息・税金・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったものです。企業価値は、時価総額に負債と優先株を加え、現金預金を差し引いたもので、実際に買収者が支払う金額に近いものです。なぜこれが重要なのでしょうか？ EBITDAは、減価償却や償却といった非現金費用を除外しているため、運営の収益性やキャッシュ創出能力をより明確に示します。一方、PERは会計上の選択によって簡単に歪められることがあり、赤字企業の評価には適していません。ここでの重要な違いは、EV-to-EBITDAは自動的にバランスシート上の負債を考慮に入れるのに対し、PERは全く無視している点です。これは、レバレッジの高い企業や買収候補を比較する際に非常に重要です。低いEV-to-EBITDA比率は、潜在的な割安を示し、魅力的な買収ターゲットとなり得る—これはPERだけでは伝わらない情報です。この指標は、減価償却が大きく進んだ資産や異なる負債構造を持つ企業の分析にも有効です。会計操作による操作がほぼ不可能なため、比較的堅牢な指標といえます。ただし、EV-to-EBITDAには限界もあります。業界によって比率が大きく異なるため、業界横断の比較はリスクがあります。賢明な投資家は、これをP/B、P/S、PERと併用して総合的にスクリーニングします。## 厳格なバリュー基準を満たす5銘柄魅力的な投資機会を見つけるために、複数のフィルターを適用しました。- **EV-to-EBITDAが業界中央値以下：** 割安な評価を示す- **フォワードPERが業界中央値以下：** 同業他社より割安- **株価純資産倍率（P/B）が業界中央値以下：** 純資産価値が割安- **株価売上高倍率（P/S）が業界中央値以下：** 収益1ドルあたりのコストが低い- **利益成長率が業界中央値以上：** 今後の成長性を確保- **ザックス・ランクが(強い買い)または買い(以下：** アナリストの評価が高い銘柄を抽出- **バリュー・スコアがB以下：** ザックス・ランクと併せて、最大の上昇余地を持つこれらの厳格なスクリーニングを通過した16銘柄の中から、特に注目すべき5銘柄を選びました。**Plains GP Holdings )PAGP(**は、原油や精製品の輸送・貯蔵・販売インフラを運営しています。このランク#1の銘柄は、バリュー評価でAを獲得。2026年の利益成長率は27％と予測されており、アナリストの見通しも過去2ヶ月で19.7％上方修正されており、強い信頼の証です。**DNOW Inc. )DNOW(**は、世界的なエネルギー・産業ソリューションの販売業者で、ランク#1かつバリュー・スコアAを保持。2026年の利益成長率は18.5％と予測されており、最近の週で2.1％の上方修正が行われています。**Gibraltar Industries )ROCK(**は、多様なエンドマーケット向けに工業・建築資材を製造しています。ランク#2でバリュー・スコアAを持ち、2026年の利益成長率は11％と見込まれています。最近のアナリスト活動により、1.5％のコンセンサス上方修正がありました。**Miller Industries )MLR(**は、牽引・回収装置のリーダー企業で、ランク#2とバリュー・スコアAを獲得。2026年の利益成長率は139.5％と予測されており、19.7％の上方修正により、アナリストが回復の勢いを過小評価していた可能性を示唆しています。**Sally Beauty Holdings )SBH**は、国際的なプロフェッショナルビューティー用品の小売業者で、ランク#2とバリュー・スコアAを維持。2026年度の利益成長率は8.4％と予測されており、2.5％のポジティブなコンセンサス修正があり、堅実な改善期待を反映しています。## まとめEV-to-EBITDAは、PERがカバーしきれない重要なギャップを埋める指標です。特に負債が多い企業や減価償却負担の重い企業に対して有効です。これをP/BやP/S、PERと組み合わせて、質の高いフィルターやザックス・ランクとバリュー・スコアを併用することで、より堅牢な銘柄選定の枠組みが構築できます。上記の5銘柄は、多次元的なスクリーニングを通じて、単純な分析では見逃されがちな魅力的な投資機会を浮き彫りにしています。
P/E比率を超えて：なぜEV-to-EBITDAがスマートなバリュー投資家にとって重要なのか
割安株を探す際、多くの投資家は株価収益率（PER）を主要なスクリーニングツールとして利用します。しかし、経験豊富なバリュー投資家は、企業の真の価値をより正確に把握できる、より洗練されたアプローチがあることを知っています。企業価値（EV）対EBITDA倍率は、単純なPER分析では見逃しがちな隠れたチャンスを明らかにすることがよくあります。
EV対EBITDAの優位性を理解する
EV対EBITDAが特定の状況でPERより優れた代替手段となる理由を解説します。この指標は、企業の企業価値（EV）を利息・税金・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったものです。企業価値は、時価総額に負債と優先株を加え、現金預金を差し引いたもので、実際に買収者が支払う金額に近いものです。
なぜこれが重要なのでしょうか？ EBITDAは、減価償却や償却といった非現金費用を除外しているため、運営の収益性やキャッシュ創出能力をより明確に示します。一方、PERは会計上の選択によって簡単に歪められることがあり、赤字企業の評価には適していません。
ここでの重要な違いは、EV-to-EBITDAは自動的にバランスシート上の負債を考慮に入れるのに対し、PERは全く無視している点です。これは、レバレッジの高い企業や買収候補を比較する際に非常に重要です。低いEV-to-EBITDA比率は、潜在的な割安を示し、魅力的な買収ターゲットとなり得る—これはPERだけでは伝わらない情報です。
この指標は、減価償却が大きく進んだ資産や異なる負債構造を持つ企業の分析にも有効です。会計操作による操作がほぼ不可能なため、比較的堅牢な指標といえます。ただし、EV-to-EBITDAには限界もあります。業界によって比率が大きく異なるため、業界横断の比較はリスクがあります。賢明な投資家は、これをP/B、P/S、PERと併用して総合的にスクリーニングします。
厳格なバリュー基準を満たす5銘柄
魅力的な投資機会を見つけるために、複数のフィルターを適用しました。
これらの厳格なスクリーニングを通過した16銘柄の中から、特に注目すべき5銘柄を選びました。
**Plains GP Holdings )PAGP(**は、原油や精製品の輸送・貯蔵・販売インフラを運営しています。このランク#1の銘柄は、バリュー評価でAを獲得。2026年の利益成長率は27％と予測されており、アナリストの見通しも過去2ヶ月で19.7％上方修正されており、強い信頼の証です。
**DNOW Inc. )DNOW(**は、世界的なエネルギー・産業ソリューションの販売業者で、ランク#1かつバリュー・スコアAを保持。2026年の利益成長率は18.5％と予測されており、最近の週で2.1％の上方修正が行われています。
**Gibraltar Industries )ROCK(**は、多様なエンドマーケット向けに工業・建築資材を製造しています。ランク#2でバリュー・スコアAを持ち、2026年の利益成長率は11％と見込まれています。最近のアナリスト活動により、1.5％のコンセンサス上方修正がありました。
**Miller Industries )MLR(**は、牽引・回収装置のリーダー企業で、ランク#2とバリュー・スコアAを獲得。2026年の利益成長率は139.5％と予測されており、19.7％の上方修正により、アナリストが回復の勢いを過小評価していた可能性を示唆しています。
Sally Beauty Holdings )SBHは、国際的なプロフェッショナルビューティー用品の小売業者で、ランク#2とバリュー・スコアAを維持。2026年度の利益成長率は8.4％と予測されており、2.5％のポジティブなコンセンサス修正があり、堅実な改善期待を反映しています。
まとめ
EV-to-EBITDAは、PERがカバーしきれない重要なギャップを埋める指標です。特に負債が多い企業や減価償却負担の重い企業に対して有効です。これをP/BやP/S、PERと組み合わせて、質の高いフィルターやザックス・ランクとバリュー・スコアを併用することで、より堅牢な銘柄選定の枠組みが構築できます。上記の5銘柄は、多次元的なスクリーニングを通じて、単純な分析では見逃されがちな魅力的な投資機会を浮き彫りにしています。