## 掘削株の異例の上昇今四半期の貴金属市場ニュースは、顕著なパフォーマンスストーリーを示しています。ペルーの主要な貴金属および非鉄金属生産者であるCompañía de Minas Buenaventura S.A.A. (NYSE:BVN)は、過去12か月で驚異的な154％のリターンを達成し、S&P 500の控えめな18％の上昇を圧倒しました。この株式市場の爆発的な上昇は、金属商品への堅調な需要と、鉱業セクター全体の運営効率の改善を反映しています。## 貴金属保有株の戦略的削減この高騰の背景の中、ロンドンを拠点とする投資マネージャーOldfield Partnersは、第4四半期に意図的にBuenaventuraのポジションを縮小しました。SECの提出書類によると、同ファンドは推定292万ドルの取引で116,819株を売却し、四半期末の保有価値は267万ドル減少しました。これは、株式売却と自然な市場の動きの両方を反映しています。この調整後、OldfieldのBVNに対する持ち株比率は、管理下の13F報告可能資産のわずか0.39％となり、49,120株が137万ドルの価値で保有されています。この控えめな残存ポジションは、BVNがファンドのコアコンビクション銘柄ではなかったことを示しています。## 集中ポジションの中でのポートフォリオ再調整この金属市場の動きによって解放された資本は、より確信度の高いポジションに再配分されました。Oldfieldのポートフォリオ構成は集中型のアプローチを示しており、例えばNOVはAUMの22.4％ ($78.86百万)、LEAは20.9％ ($73.84百万)、DISは16.3％ ($57.35百万)、CBは15.6％ ($55.09百万)、ARWはトップ5の中で11.5％ ($40.39百万)を占めています。この再配分戦略は、卓越したリターンをもたらしたテーゼの後に、ポジションサイズを規律正しく管理するアプローチを示唆しています。## ファンダメンタルズが早期の上昇を裏付けるなぜ利益を確定する必要があったのか？Buenaventuraの貴金属および鉱業セクターにおける運営パフォーマンスは依然として魅力的です。第3四半期には、売上高が前年比30％増の$431 百万に達し、直接運営のEBITDAは48％増の$202 百万に加速しました。同社のバランスシートは堅調で、現金準備は$486 百万、純負債はわずか$225 百万であり、保守的なレバレッジ比率0.41倍を示しています。経営陣は、1株あたり0.1446ドルの配当を承認する決定を下し、運営の強さをさらに裏付けています。同社の多角的なポートフォリオは、ペルーの複数の拠点での金、銀、鉛、亜鉛、銅の生産に加え、マンガン硫酸塩の操業や水力発電も含まれており、より広範な鉱業業界内で有利な位置を占めています。木曜日の終値時点で、BVN株は31.21ドルで取引されており、貴金属株の持続的な勢いと、同社の強化された財務状況を反映しています。## 投資の教訓：利益確定は規律の一部この金属市場ニュースは、基本的な原則を示しています：三桁の上昇後に利益を縮小することは、疑念ではなく、慎重な規模設定と資本配分に関するものです。テーゼが十分に報われたら、ダウンサイドリスクを管理し、より高い確率の機会に資本を再投入することが最優先となります。Oldfieldの行動は、強い確信があっても、評価が正規化し、ポートフォリオの他の部分に新たな機会が出現したときに戦術的なリバランスを行うことを妨げないことを示しています。
貴金属市場の急騰が戦略的ファンドの再配置を促す：ブエナベントゥラ株が154％急騰、Oldfield Partnersが利益確定
掘削株の異例の上昇
今四半期の貴金属市場ニュースは、顕著なパフォーマンスストーリーを示しています。ペルーの主要な貴金属および非鉄金属生産者であるCompañía de Minas Buenaventura S.A.A. (NYSE:BVN)は、過去12か月で驚異的な154％のリターンを達成し、S&P 500の控えめな18％の上昇を圧倒しました。この株式市場の爆発的な上昇は、金属商品への堅調な需要と、鉱業セクター全体の運営効率の改善を反映しています。
貴金属保有株の戦略的削減
この高騰の背景の中、ロンドンを拠点とする投資マネージャーOldfield Partnersは、第4四半期に意図的にBuenaventuraのポジションを縮小しました。SECの提出書類によると、同ファンドは推定292万ドルの取引で116,819株を売却し、四半期末の保有価値は267万ドル減少しました。これは、株式売却と自然な市場の動きの両方を反映しています。
この調整後、OldfieldのBVNに対する持ち株比率は、管理下の13F報告可能資産のわずか0.39％となり、49,120株が137万ドルの価値で保有されています。この控えめな残存ポジションは、BVNがファンドのコアコンビクション銘柄ではなかったことを示しています。
集中ポジションの中でのポートフォリオ再調整
この金属市場の動きによって解放された資本は、より確信度の高いポジションに再配分されました。Oldfieldのポートフォリオ構成は集中型のアプローチを示しており、例えばNOVはAUMの22.4％ ($78.86百万)、LEAは20.9％ ($73.84百万)、DISは16.3％ ($57.35百万)、CBは15.6％ ($55.09百万)、ARWはトップ5の中で11.5％ ($40.39百万)を占めています。この再配分戦略は、卓越したリターンをもたらしたテーゼの後に、ポジションサイズを規律正しく管理するアプローチを示唆しています。
ファンダメンタルズが早期の上昇を裏付ける
なぜ利益を確定する必要があったのか？Buenaventuraの貴金属および鉱業セクターにおける運営パフォーマンスは依然として魅力的です。第3四半期には、売上高が前年比30％増の$431 百万に達し、直接運営のEBITDAは48％増の$202 百万に加速しました。同社のバランスシートは堅調で、現金準備は$486 百万、純負債はわずか$225 百万であり、保守的なレバレッジ比率0.41倍を示しています。
経営陣は、1株あたり0.1446ドルの配当を承認する決定を下し、運営の強さをさらに裏付けています。同社の多角的なポートフォリオは、ペルーの複数の拠点での金、銀、鉛、亜鉛、銅の生産に加え、マンガン硫酸塩の操業や水力発電も含まれており、より広範な鉱業業界内で有利な位置を占めています。
木曜日の終値時点で、BVN株は31.21ドルで取引されており、貴金属株の持続的な勢いと、同社の強化された財務状況を反映しています。
投資の教訓：利益確定は規律の一部
この金属市場ニュースは、基本的な原則を示しています：三桁の上昇後に利益を縮小することは、疑念ではなく、慎重な規模設定と資本配分に関するものです。テーゼが十分に報われたら、ダウンサイドリスクを管理し、より高い確率の機会に資本を再投入することが最優先となります。Oldfieldの行動は、強い確信があっても、評価が正規化し、ポートフォリオの他の部分に新たな機会が出現したときに戦術的なリバランスを行うことを妨げないことを示しています。