石油価格上昇、OPECが地政学的緊張の中で供給制限を維持

原油は、OPEC+が2026年初頭まで生産規律を維持する意向を示したことを受けて月曜日に急騰し、市場の過剰供給の懸念を和らげました。この上昇は、エネルギー価格に対する象徴的な紛争指標として機能する地政学的緊張の継続と、一般的にドル建て商品価格を押し上げる米ドルの弱含みが相まって、さらに支えられました。

2月納品のWTI原油は1バレルあたり0.58ドル、または0.99%上昇し、58.31ドルで取引を終えました。米ドル指数は98.28に下落し、今日0.14ポイント下げており、他通貨を保有する石油買い手にとって好条件を作り出しています。

供給規律が市場のセンチメントを牽引

日曜日、8カ国のOPEC連合は2025年11月2日の生産維持決定を再確認し、2026年2月と3月まで生産増加の一時停止を延長しました。市場アナリストは、この生産抑制を過剰供給圧力を防ぐ予防策と見なしています。

このカルトの姿勢は、世界的な需要動向に対する慎重さを反映しており、市場の飽和懸念とも一致しています。現状の生産水準を維持し、生産を増やさないことで、OPEC+は需要が供給能力に追いつくまで時間を稼いでいるのです。

地政学的緊張が市場を支える

継続する領土紛争は解決されず、紛争による供給妨害リスクに伴うプレミアムを維持しています。これらの地政学的な火種は、石油価格の下値を支える役割を果たし、主要な消費地域での需要シグナルが混在している中でも、急激な下落を防いでいます。

主要生産国を対象とした西側の制裁体制は引き続き有効であり、供給増加を制約し、純粋な需要主導の市場よりも高い価格を支えています。これらの制約に直面した売り手は、顧客関係を維持するために競争力のある価格を提示せざるを得ません。

アジアの輸入動向

インドは、ロシア産原油の世界第2位の買い手として、国内の精製需要を満たすために輸入を継続しています。市場の敏感さが高まる中でも、同国の継続的な購買は、原油調達の経済性と世界の石油供給チェーンにおける重要な役割を示しています。

制裁にもかかわらず、ロシアの輸出量を維持できているのは、輸送の再配分によるものであり、価格は低下しています。この貿易流れの再編は、地域の原油市場を変化させ、さまざまな納品地点でのベンチマーク価格に影響を与えています。

市場展望

OPEC+の生産規律、制裁による供給制約、そして急速にエスカレートし得る地政学的緊張の組み合わせは、原油価格に複雑な背景をもたらしています。短期的な価格動向は、OPECが生産姿勢を維持するかどうかと、外部の紛争シンボルの変化次第で左右される可能性があります。

投資家は、OPECの声明、通貨の動き、主要生産地域の動向を注視し、現行の価格水準が維持できるか、あるいは需要の弱さが供給側の支援を最終的に覆すかを見極める必要があります。