自動車業界は最近、中国のメーカー**BYD**が世界最大の**EV**メーカーの座を**Tesla**から奪取したことで、業界に大きな変革をもたらしました。Teslaの株価は依然として歴史的高値付近で堅調に推移していますが、その基礎的なファンダメンタルズは、技術セクターを再形成している三大人工知能企業と比較すると、まったく異なる状況を示しています。## 2025年のパフォーマンスの乖離2025年を通じて、Teslaとより広範なAIセクターとの対比は無視できないものとなりました。**Alphabet**、**Micron Technology**、および**Vertiv Holdings**は、伝統的な自動車メーカーを大きく引き離すリターンを記録しました。**S&P 500**は年初から16.4%の堅実な上昇を見せましたが、これらAI関連企業はそれを大きく上回り、Vertivは54.5%、Alphabetは66.5%、Micronは驚異的な275%のリターンを達成しました。一方、Teslaの8.5%の上昇は、市場全体の動きにほぼ追随したに過ぎません。この乖離が特に重要なのは、単なる株価の上昇だけでなく、その背後にあるビジネスのファンダメンタルズが動いている点です。Alphabetは純利益を前年比24.1%増加させ、Vertivは108.6%の驚異的な利益増を記録し、Micronは154.9%の収益成長を達成しました。売上高もこれらの増加を補完し、Alphabetは10.2%、Vertivは21%、Micronは35.1%の伸びを示しています。対照的に、Teslaは同期間中に売上高が2.1%減少し、利益は27.8%減少しており、持続可能性に疑問符が投げかけられています。## 評価の現実このような株価の劇的な上昇を考えると、これら**AI株**はプレミアム評価を受けていると予想されるかもしれません。しかし、実際の数字はそうではないことを示しています。Alphabetの予想PERは28.3で、過去の実績値31倍をわずかに下回る程度です。Vertivの予想PERは32.8で、過去の実績値65.3の半分以下です。最も注目すべきは、Micronの予想PERが9.6で、過去の実績値29.5の3分の1未満となっており、今後の収益拡大が期待されていることです。これに対し、Teslaの評価は極端です。同社の過去PERは304.3、予想PERは205.6であり、AIリーダーの中でも最も強気な評価を大きく上回っています。これらの倍率は、Teslaの市場価格が短期的な収益成長の期待から大きく乖離していることを示唆しています。## ドル対ドルの比較投資の計算を考えてみましょう。Teslaの株を$425 程度で2株購入すると、約850ドルかかります。同じ資金で、Alphabet ($315)、Micron ($315)、Vertiv ($175)の各株を1株ずつ購入でき、合計約805ドルとなります。これらのポートフォリオはコスト的にはほぼ同じですが、構成とリスクプロファイルは大きく異なります。この三銘柄のAIバスケットは、半導体の進展、データセンターインフラ、クラウドコンピューティングの支配といった、企業全体の変革を推進するセクターへのエクスポージャーを提供します。各企業の予想収益倍率は、現在の評価に成長していくことを示唆しており、Teslaの場合とは稀に見る条件です。## 根本的な変化Teslaが電動化の主要恩恵者としての地位を争う状況になりつつあります。同社が収益を拡大できず、市場シェアのリーダーシップをより生産効率の高い競合に奪われていることは、市場が期待値を再評価している可能性を示唆しています。一方、人工知能の採用は産業全体で加速し続けており、**Alphabet**、**Micron**、および**Vertiv**は、この長期的な追い風を捉える重要なインフラ提供者として位置付けられています。この比較は単なる数字以上のものです。売上高の縮小と利益の崩壊は、Teslaにとって懸念すべき転換点を示している一方、AIの三巨頭は、通常、株価の大幅な上昇を正当化する収益の勢いを示しています。評価倍率と成長軌道を併せて考慮すると、選択肢はより明確になります。資本をどこに配分すべきかを評価する投資家にとって、Teslaのファンダメンタルズの停滞と高評価倍率、そしてAI株の堅調な運用実績と合理的なPER比率の間の乖離は、車産業のノスタルジーを追い求めるのではなく、人工知能リーダーへのエクスポージャーを再調整する強い理由となっています。
AI巨人がテスラを上回る：数字が語る異なる物語
自動車業界は最近、中国のメーカーBYDが世界最大のEVメーカーの座をTeslaから奪取したことで、業界に大きな変革をもたらしました。Teslaの株価は依然として歴史的高値付近で堅調に推移していますが、その基礎的なファンダメンタルズは、技術セクターを再形成している三大人工知能企業と比較すると、まったく異なる状況を示しています。
2025年のパフォーマンスの乖離
2025年を通じて、Teslaとより広範なAIセクターとの対比は無視できないものとなりました。Alphabet、Micron Technology、およびVertiv Holdingsは、伝統的な自動車メーカーを大きく引き離すリターンを記録しました。S&P 500は年初から16.4%の堅実な上昇を見せましたが、これらAI関連企業はそれを大きく上回り、Vertivは54.5%、Alphabetは66.5%、Micronは驚異的な275%のリターンを達成しました。一方、Teslaの8.5%の上昇は、市場全体の動きにほぼ追随したに過ぎません。
この乖離が特に重要なのは、単なる株価の上昇だけでなく、その背後にあるビジネスのファンダメンタルズが動いている点です。Alphabetは純利益を前年比24.1%増加させ、Vertivは108.6%の驚異的な利益増を記録し、Micronは154.9%の収益成長を達成しました。売上高もこれらの増加を補完し、Alphabetは10.2%、Vertivは21%、Micronは35.1%の伸びを示しています。
対照的に、Teslaは同期間中に売上高が2.1%減少し、利益は27.8%減少しており、持続可能性に疑問符が投げかけられています。
評価の現実
このような株価の劇的な上昇を考えると、これらAI株はプレミアム評価を受けていると予想されるかもしれません。しかし、実際の数字はそうではないことを示しています。Alphabetの予想PERは28.3で、過去の実績値31倍をわずかに下回る程度です。Vertivの予想PERは32.8で、過去の実績値65.3の半分以下です。最も注目すべきは、Micronの予想PERが9.6で、過去の実績値29.5の3分の1未満となっており、今後の収益拡大が期待されていることです。
これに対し、Teslaの評価は極端です。同社の過去PERは304.3、予想PERは205.6であり、AIリーダーの中でも最も強気な評価を大きく上回っています。これらの倍率は、Teslaの市場価格が短期的な収益成長の期待から大きく乖離していることを示唆しています。
ドル対ドルの比較
投資の計算を考えてみましょう。Teslaの株を$425 程度で2株購入すると、約850ドルかかります。同じ資金で、Alphabet ($315)、Micron ($315)、Vertiv ($175)の各株を1株ずつ購入でき、合計約805ドルとなります。これらのポートフォリオはコスト的にはほぼ同じですが、構成とリスクプロファイルは大きく異なります。
この三銘柄のAIバスケットは、半導体の進展、データセンターインフラ、クラウドコンピューティングの支配といった、企業全体の変革を推進するセクターへのエクスポージャーを提供します。各企業の予想収益倍率は、現在の評価に成長していくことを示唆しており、Teslaの場合とは稀に見る条件です。
根本的な変化
Teslaが電動化の主要恩恵者としての地位を争う状況になりつつあります。同社が収益を拡大できず、市場シェアのリーダーシップをより生産効率の高い競合に奪われていることは、市場が期待値を再評価している可能性を示唆しています。一方、人工知能の採用は産業全体で加速し続けており、Alphabet、Micron、およびVertivは、この長期的な追い風を捉える重要なインフラ提供者として位置付けられています。
この比較は単なる数字以上のものです。売上高の縮小と利益の崩壊は、Teslaにとって懸念すべき転換点を示している一方、AIの三巨頭は、通常、株価の大幅な上昇を正当化する収益の勢いを示しています。評価倍率と成長軌道を併せて考慮すると、選択肢はより明確になります。
資本をどこに配分すべきかを評価する投資家にとって、Teslaのファンダメンタルズの停滞と高評価倍率、そしてAI株の堅調な運用実績と合理的なPER比率の間の乖離は、車産業のノスタルジーを追い求めるのではなく、人工知能リーダーへのエクスポージャーを再調整する強い理由となっています。