ポートフォリオを構築する際、収益を生み出す資産は安定化の要素となります。配当を支払う株式は、市場の変動に対して緩衝材となり、定期的なキャッシュリターンを提供します。しかし、適切な候補を選ぶには、高配当利回りを追い求めるだけでは不十分であり、堅実なファンダメンタルズに裏打ちされた持続可能な配当を行う企業を見極める必要があります。## 高品質な配当株の条件成功する配当投資の基盤は、信頼できる配当履歴、時間をかけてその支払いを拡大できる能力、そして両者を支えるビジネスモデルの三本柱にあります。これらの特性を示す企業は、一般的に市場サイクルに耐えうる良好な管理体制を持つ企業です。投資家が頻繁に注目する指標の一つは配当利回りです。これは、年間配当金を現在の株価で割った割合です。魅力的な利回りは一見魅力的に映りますが、異常に高い利回りは警告サインであることが多く、株価の下落や財務の悪化を示唆している場合があります。目標は、適度で持続可能な利回りを持ち、実質的な収益性に裏打ちされた企業を見つけることです。## VICI Properties：経験に裏打ちされた資産を通じた不動産収入**VICI Properties (NYSE: VICI)**は、エンターテインメント体験型の不動産投資信託（REIT）として運営されており、特にカジノやリゾートの高トラフィックセクターに焦点を当てています。同社は2017年に、リストラクチャリングの過程でCaesars Entertainmentからスピンアウトされ、価値のある不動産資産と運営企業を分離しました。ポートフォリオは規模と質の両面で印象的です。VICIは主要市場において約93の物件を管理し、そのうち54がカジノ施設、39が体験型の付加価値資産です。所有物には、Caesars Palace、MGM Grand、The Venetian Resortなどの有名ブランドが含まれます。ラスベガス・ストリップへの集中投資により、ゲーミング不動産のニッチ市場内での焦点と多様性を両立しています。VICIのビジネスモデルは、テナントが税金、保険、メンテナンスなどの不動産経費を負担するトリプルネットリースに依存しています。この仕組みにより、REITは運営の変動性から保護され、予測可能なキャッシュフローを確保しています。同社はポートフォリオ全体で満室を維持しており、これは強固なテナント関係と物件の質の高さを示す稀有な実績です。長期的な安定性はリース構造に組み込まれています。ほとんどの契約は加重平均で40年以上の期間を持ち、CPI（消費者物価指数）に連動したエスカレーション条項を含んでいます。これにより、インフレ圧力に対して賃料収入を保護し、年次増加は固定金利や最低保証（例：2%の最低増加率）に設定され、CPIに連動して上昇する場合もあります。最近の実績は、このモデルの有効性を裏付けています。2025年第3四半期には、VICIは総収益10億1,000万ドルを生み出し、前年同期比4.4%増となりました。調整後の一株当たり運用資金は0.60ドルに増加し、5.3%の伸びを示しました。バランスシートには約(百万ドルの現金と、四半期のフリーキャッシュフローとして)百万ドルが計上されています。配当面では、VICIは2018年のIPO以降、7年連続で配当を増加させています。現在の年間配当は1株あたり1.80ドルで、利回りは約6.3%と高水準です。これは、堅実な収入特性を持つ防御的な不動産に資本を配分することに躊躇しない、利回り重視の投資家にとって魅力的なリターンです。最近のポートフォリオ拡大は、ゴルフコース、水上公園、ウェルネスセンター、高級複合用途開発などに及び、経営陣の収益多様化と長期的な耐性へのコミットメントを示しています。## Bristol Myers Squibb：配当の土台を持つ医薬品革新**Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY)**は、腫瘍学、心血管治療、免疫学にまたがる成熟した医薬品企業であり、異なる配当の道を示しています。同社の配当履歴はほぼ100年にわたり、最近の実績として18年連続の配当増加は、特許に依存した不確実性の時代においても株主還元へのコミットメントを示しています。現在の年間配当は2.52ドルで、約4.6%の利回りを実現しています。この収入と成長の歴史の組み合わせは、現在のキャッシュフローと将来的な配当増加の両方を求める投資家に魅力的です。BMYの収益基盤は、予測可能なライフサイクルの変化に直面する代表的な製品に支えられています。血液抗凝固薬のエリクイス（Eliquis）は、売上高トップの製品ですが、2026年頃から特許の期限が迫っています。複数の癌適応症にまたがる免疫療法のオプジーボ（Opdivo）も、2028年頃に特許切れが予想されます。これらの特許切れは製薬業界では一般的であり、企業は数年前から後継戦略を計画しています。そのパイプライン戦略はすでに成果を上げつつあります。血液疾患や貧血を対象としたレブロズィル（Reblozyl）は、年間売上高が10億ドルを超える見込みです。大B細胞リンパ腫や関連疾患の細胞療法であるブレヤンジ（Breyanzi）は、最近の期間で前年比60%の売上成長を記録しています。症候性閉塞性肥大型心筋症に対するカムジオス（Camzyos）は、第3四半期に前年比89%の拡大を達成しました。その他の成長軸には、経口統合失調症治療薬のコベンフィ（Cobenfy）、乾癬治療薬のソティクツ（Sotyktu）、メラノーマ治療のオプドゥラッグ（Opdualag）、多発性骨髄腫治療のアベクマ（Abecma）などがあります。これらのポートフォリオの多様性は、特定の資産への依存度を低減します。2025年第3四半期の結果は、この多様化の恩恵を示しています。収益は122億ドルに達し、前年同期比3%増加しました。純利益は22億ドルで、前年同期比81%増と急増しています。このパフォーマンスは、短期的な特許の課題にもかかわらず、事業運営と配当の持続性を示しています。長期的なヘルスケアへのエクスポージャーと安定した収入を重視する投資家にとって、Bristol Myers Squibbは、その収益の推移と配当の一貫性から、真剣に検討すべき銘柄です。## 自身の配当ポートフォリオの評価どちらの株も絶対的な勝者ではなく、また、投資は自身のリスク許容度や財務目標に沿った分析なしに進めるべきではありません。高品質な配当株は、企業が実質的な利益を生み出し、配当を支えつつ成長資金を確保できる場合に成功します。VICIの不動産基盤とBMYの医薬品革新は、それぞれその結果に向かう明確な道筋を提供します。最終的な判断は、防御的な不動産収入やヘルスケアセクターへのエクスポージャー、またはその両方をポートフォリオに取り入れることが有益かどうかにかかっています。
配当投資をわかりやすく解説：注目すべき2つの好調な銘柄
ポートフォリオを構築する際、収益を生み出す資産は安定化の要素となります。配当を支払う株式は、市場の変動に対して緩衝材となり、定期的なキャッシュリターンを提供します。しかし、適切な候補を選ぶには、高配当利回りを追い求めるだけでは不十分であり、堅実なファンダメンタルズに裏打ちされた持続可能な配当を行う企業を見極める必要があります。
高品質な配当株の条件
成功する配当投資の基盤は、信頼できる配当履歴、時間をかけてその支払いを拡大できる能力、そして両者を支えるビジネスモデルの三本柱にあります。これらの特性を示す企業は、一般的に市場サイクルに耐えうる良好な管理体制を持つ企業です。
投資家が頻繁に注目する指標の一つは配当利回りです。これは、年間配当金を現在の株価で割った割合です。魅力的な利回りは一見魅力的に映りますが、異常に高い利回りは警告サインであることが多く、株価の下落や財務の悪化を示唆している場合があります。目標は、適度で持続可能な利回りを持ち、実質的な収益性に裏打ちされた企業を見つけることです。
VICI Properties：経験に裏打ちされた資産を通じた不動産収入
**VICI Properties (NYSE: VICI)**は、エンターテインメント体験型の不動産投資信託（REIT）として運営されており、特にカジノやリゾートの高トラフィックセクターに焦点を当てています。同社は2017年に、リストラクチャリングの過程でCaesars Entertainmentからスピンアウトされ、価値のある不動産資産と運営企業を分離しました。
ポートフォリオは規模と質の両面で印象的です。VICIは主要市場において約93の物件を管理し、そのうち54がカジノ施設、39が体験型の付加価値資産です。所有物には、Caesars Palace、MGM Grand、The Venetian Resortなどの有名ブランドが含まれます。ラスベガス・ストリップへの集中投資により、ゲーミング不動産のニッチ市場内での焦点と多様性を両立しています。
VICIのビジネスモデルは、テナントが税金、保険、メンテナンスなどの不動産経費を負担するトリプルネットリースに依存しています。この仕組みにより、REITは運営の変動性から保護され、予測可能なキャッシュフローを確保しています。同社はポートフォリオ全体で満室を維持しており、これは強固なテナント関係と物件の質の高さを示す稀有な実績です。
長期的な安定性はリース構造に組み込まれています。ほとんどの契約は加重平均で40年以上の期間を持ち、CPI（消費者物価指数）に連動したエスカレーション条項を含んでいます。これにより、インフレ圧力に対して賃料収入を保護し、年次増加は固定金利や最低保証（例：2%の最低増加率）に設定され、CPIに連動して上昇する場合もあります。
最近の実績は、このモデルの有効性を裏付けています。2025年第3四半期には、VICIは総収益10億1,000万ドルを生み出し、前年同期比4.4%増となりました。調整後の一株当たり運用資金は0.60ドルに増加し、5.3%の伸びを示しました。バランスシートには約(百万ドルの現金と、四半期のフリーキャッシュフローとして)百万ドルが計上されています。
配当面では、VICIは2018年のIPO以降、7年連続で配当を増加させています。現在の年間配当は1株あたり1.80ドルで、利回りは約6.3%と高水準です。これは、堅実な収入特性を持つ防御的な不動産に資本を配分することに躊躇しない、利回り重視の投資家にとって魅力的なリターンです。
最近のポートフォリオ拡大は、ゴルフコース、水上公園、ウェルネスセンター、高級複合用途開発などに及び、経営陣の収益多様化と長期的な耐性へのコミットメントを示しています。
Bristol Myers Squibb：配当の土台を持つ医薬品革新
**Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY)**は、腫瘍学、心血管治療、免疫学にまたがる成熟した医薬品企業であり、異なる配当の道を示しています。同社の配当履歴はほぼ100年にわたり、最近の実績として18年連続の配当増加は、特許に依存した不確実性の時代においても株主還元へのコミットメントを示しています。
現在の年間配当は2.52ドルで、約4.6%の利回りを実現しています。この収入と成長の歴史の組み合わせは、現在のキャッシュフローと将来的な配当増加の両方を求める投資家に魅力的です。
BMYの収益基盤は、予測可能なライフサイクルの変化に直面する代表的な製品に支えられています。血液抗凝固薬のエリクイス（Eliquis）は、売上高トップの製品ですが、2026年頃から特許の期限が迫っています。複数の癌適応症にまたがる免疫療法のオプジーボ（Opdivo）も、2028年頃に特許切れが予想されます。これらの特許切れは製薬業界では一般的であり、企業は数年前から後継戦略を計画しています。
そのパイプライン戦略はすでに成果を上げつつあります。血液疾患や貧血を対象としたレブロズィル（Reblozyl）は、年間売上高が10億ドルを超える見込みです。大B細胞リンパ腫や関連疾患の細胞療法であるブレヤンジ（Breyanzi）は、最近の期間で前年比60%の売上成長を記録しています。症候性閉塞性肥大型心筋症に対するカムジオス（Camzyos）は、第3四半期に前年比89%の拡大を達成しました。
その他の成長軸には、経口統合失調症治療薬のコベンフィ（Cobenfy）、乾癬治療薬のソティクツ（Sotyktu）、メラノーマ治療のオプドゥラッグ（Opdualag）、多発性骨髄腫治療のアベクマ（Abecma）などがあります。これらのポートフォリオの多様性は、特定の資産への依存度を低減します。
2025年第3四半期の結果は、この多様化の恩恵を示しています。収益は122億ドルに達し、前年同期比3%増加しました。純利益は22億ドルで、前年同期比81%増と急増しています。このパフォーマンスは、短期的な特許の課題にもかかわらず、事業運営と配当の持続性を示しています。
長期的なヘルスケアへのエクスポージャーと安定した収入を重視する投資家にとって、Bristol Myers Squibbは、その収益の推移と配当の一貫性から、真剣に検討すべき銘柄です。
自身の配当ポートフォリオの評価
どちらの株も絶対的な勝者ではなく、また、投資は自身のリスク許容度や財務目標に沿った分析なしに進めるべきではありません。高品質な配当株は、企業が実質的な利益を生み出し、配当を支えつつ成長資金を確保できる場合に成功します。VICIの不動産基盤とBMYの医薬品革新は、それぞれその結果に向かう明確な道筋を提供します。最終的な判断は、防御的な不動産収入やヘルスケアセクターへのエクスポージャー、またはその両方をポートフォリオに取り入れることが有益かどうかにかかっています。