債券市場は雇用情勢の弱さを背景に著しく上昇

米国債は水曜日の取引で大きな強さを示し、前日の下落を逆転して顕著な上昇傾向を見せました。基準となる10年物国債の利回りは4.1ベーシスポイント縮小し、4.138％で引けました。これは、固定所得証券に対する投資家の意欲が再び高まったことを反映しています。この顕著な上昇は、主に民間部門の雇用者数が予想を下回ったことによる失望感に起因しています。

雇用データが市場心理に重荷

ADP雇用報告によると、12月の民間部門の雇用創出は予想を下回りました。給与処理業者は当月の雇用増加を41,000件と報告し、11月の下方修正後の数字は29,000件でした。市場参加者は47,000件の増加を予想しており、11月の最初の数字の32,000件の損失はその後下方修正されました。この予想外に弱い雇用成長は、投資家のポジショニングに大きな影響を与え、安全資産としての国債への逃避を促しました。

雇用に関する懸念をさらに深めたのは、労働省が11月の米国の求人件数が予想よりも大幅に減少したと発表したことです。雇用活動の弱さと求人の減少の両方が、水曜日の債券市場の回復の背景を作りました。

サービス業セクターが反発の支えに

労働市場の兆候が混在する中、供給管理協会（ISM）は12月のサービス活動指数で予想外の好調を示しました。ISMサービスPMIは11月の52.6から54.4に上昇し、2024年10月の56.0以来の最高値を記録しました。この予想外の堅調さは、経済学者の予測であった52.3への後退を否定し、雇用の逆風にもかかわらずサービス経済の基礎的な強さを示唆しています。

今後の経済指標の試練

金曜日に発表予定の労働省の公式雇用報告は、市場の方向性を左右する重要な試験となります。経済学者は、12月の雇用増加を60,000件と予測し、11月の64,000件の増加と比較しています。また、失業率は4.6％から4.5％へとわずかに低下すると見込まれています。これらの数字は、年末の最終週に向けて固定所得取引のダイナミクスに大きな影響を与えるでしょう。

木曜日の市場活動は、特に週次の失業保険申請件数や貿易収支のデータなど、追加の経済指標に敏感に反応し、さらなる国債のポジション調整を引き起こす可能性があります。