労働市場の弱さが12月の米国インフレ懸念の高まりを促進

ニューヨーク連邦準備銀行の最新月次調査から得られた消費者信頼感データは、年末に向けてアメリカ経済にとって憂慮すべき状況を示しています。家庭の支出力は依然として逼迫している一方、価格圧力は引き続き高まり続けており、金融当局にとって複雑な政策課題となっています。

インフレ期待、労働市場の軟化とともに上昇

調査結果は、消費者が今後1年間で価格が3.4%上昇すると予想していることを示しており、これは前月の3.2%から顕著に上昇した数字です。この米国のインフレ感情の上昇は、経済全体で持続的な価格圧力に対する懸念が高まっていることを反映しています。同時に、雇用状況に対する家庭の認識は大きく悪化しており、回答者は過去12年以上で最悪の雇用見通しを報告しています。

特に、失業期間後に新たな雇用を得る確率の見積もりは43.1%であり、これは2013年半ばに連邦準備制度が消費者期待追跡プログラムを開始して以来、最も低い水準です。雇用見通しの軟化と価格期待の硬化という二重の現象は、家庭の金融判断に大きな不確実性をもたらしています。

政策の方向性の違いが短期金利決定を制約

この経済指標の対立により、連邦準備制度の政策決定者間のコンセンサスは分裂しています。一部の当局者は、持続するインフレ率と価格の勢いが定着するリスクに引き続き焦点を当てている一方、他の者は労働市場の脆弱さの高まりと失業の加速の可能性を強調しています。

この経済優先順位に関する内部の意見の不一致は、政策の柔軟性を制限する可能性が高いです。12月後半に予定されている会合に向けて、市場参加者は大幅な金利調整よりも引き続き慎重な姿勢を予想しています。中央銀行は、雇用支援とインフレ抑制という二つの使命のバランスを取る必要に迫られており、両者ともにストレスの兆候を見せている状況です。