ビットコイン財務省モデルの危機、ノボグラッツが見る生存戦略

갤럭시 디지털 CEOマイク・ノボグラッツは、最近のポッドキャストで暗号通貨財務省の構造的問題を鋭く指摘しました。彼が提案した解決策は、単に資産を積み上げる従来のモデルの限界を超えるものです。

財務省ラッパーの衰退、理由は何か？

マイク・ノボグラッツは、ビットコインとイーサリアム財務省が深刻な構造的危機に瀕していると分析しました。その原因はスポットETFの登場です。ETFが暗号通貨への直接的な露出を提供することで、財務省ラッパーの存在意義が大きく縮小されたのです。

株主のジレンマ：損失と機会費用

より具体的に言えば、現状はさらに深刻です。ビットコイン財務省の約40%が純資産価値より低い価格帯で取引されており、3分の2以上の保有分が平均取得価格より高い水準で取得されているとノボグラッツは明らかにしました。これは投資家の損失実現を先送りしている状況を意味します。

どう生き残るか：マイク・ノボグラッツの提案

ノボグラッツは、困難に直面している財務省に対して具体的な生存戦略を提示しました。まず、割引された株式を積極的に自社株買いすることで株主価値を回復すべきだと助言します。同時に、保有資産を活用してネオバンクのような新規事業モデルを開発すべきだというのです。

これは単なる暗号通貨保有から脱却し、実質的な金融サービスと製品を提供する運営会社への転換を意味します。ノボグラッツは、株主価値の創出は暗号資産の蓄積だけでは不可能であることを明確にしました。

業界転換のサイン

マイク・ノボグラッツの発言は、暗号通貨業界が単なる資産管理から脱却し、収益性のあるビジネスモデル構築へ向かうべきだという広範な認識変化を反映しています。財務省の構造の再編は避けられない課題となり、革新的なサービス開発が生存の必須条件となっています。