金4,000ドル：世界的な準備再構築が貴金属の先物を押し上げる

2025年を通じて、金は1オンスあたり4000ドルの心理的障壁を突破し、世界の金融アーキテクチャに深刻な変化をもたらしています。金先物市場はこの動きの主役となっており、前例のない取引量はヘッジに対する旺盛な需要を示しています。

引き金：バーゼルIIIからデドル化へ

2019年のバーゼルIII規制改革は、転換点となりました。金をリスクゼロの資産として再分類することで、銀行は維持コストを負担しなくなり、より多くの蓄積を可能にしました。しかし、実際に加速させたのは2022年のロシアとウクライナの紛争です。ロシアの預金の$300 億ドル以上が凍結されたとき、避難通貨としてのドルの脆弱性が明らかになりました。

中央銀行は目を覚ましました。デドル化はもはや学術的な概念ではなく、国家戦略となりました。中国も例外ではなく、米国債から金へと pivot し、これは世界の金融システム全体に響きました。

購買力の低下がすべてを加速させた

パンデミックは単なる封鎖だけではありませんでした。大規模な金融緩和はドルの購買力を蝕み、金は贅沢品から防衛の必要な資産へと変わりました。投資家は資金の価値が下がるのを見て、どこに資産を置くべきかを模索しました。金は紙幣が保証しない実体のある避難場所を提供しました。

今日、中央銀行による金の買い入れは前例のない水準に達し、先物市場を再定義し、国際準備資産の管理に新たな時代を刻んでいます。