135億ドルから255億ドルへと、RWA（実世界資産）セクターの短期間での爆発的成長は偶然ではない。伝統的な金融とブロックチェーンの衝突は、理論段階からエンジニアリングへの実装へと加速している。

この波の中で、いくつかのプロジェクトのアプローチは注目に値する——それらは最初からコンプライアンスとプライバシーをコードに組み込み、後付けのパッチではない。この設計哲学の違いが、誰が本当に機関レベルのアプリケーションの恩恵を享受できるかを決定している。

Dusk Networkを例にとると、このLayer 1チェーンの基盤アーキテクチャには、三つの金融の要所——コンプライアンス、プライバシー、効率性——が内蔵されている。モジュール化された分割により——合意決済、EVMアプリケーション、プライバシーサービスがそれぞれ独立して動作——「レゴブロック」のような柔軟な組み合わせを実現している。結果は何か？機関の立ち上げから運用開始までの期間が数週間に短縮され、開発コストは50%以上削減された。従来の開発周期に引きずられていた金融機関にとっては、明らかに魅力が異なる。

技術的な詳細も興味深い。隔離ビザンチン合意（SBA）と暗号分類および評判スコアシステムの組み合わせにより、ネットワークは分散性を維持しつつ秒単位の取引完了を実現している。簡単に言えば、安全、迅速、改ざん困難だということだ。そして、それに対応するプライバシーエンジンは、金融レベルのプライバシー需要を解決している——これはヨーロッパの厳格な規制体系にとってほぼ標準装備と言える。

RWA市場がニッチな実験から機関必須のセクターへと進化する中で、「コンプライアンスを通過できる」ことと「プライバシーを漏らさない」ことという二つの硬い要件を同時に満たせる者が、話題を握ることになる。これが、今回のサイクルで金融インフラに焦点を当てたチェーンやトークンが、業界の恩恵を掴むための重要な扉となっている理由だ。