深夜の米国株式市場時間帯におけるビットコインの動きはかなり激しかった。92000付近からスタートし、現在の93632まで上昇し、1月6日の高値94415まであとわずか1%未満の距離に迫っている。この上昇の勢いは、じっくりと分析に値する。

何年も相場を見てきた人なら誰でも感じ取れることだが、これは孤立した反発ではなく、その背後にあるロジックは非常に明確だ。

最も直感的なのは、強制買い戻し（ショートカバー）の効果だ。数日前には90400付近で空売りを追い、92500付近で防衛していた空売りポジションが、市場によって無理やり退場させられた状態だ。今の状況を考えてみてほしい——機関のBTC保有量はすでにロックされており、市場に流通している個人投資家の保有量はますます希少になっている。一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）は絶え間なく流動性を供給し続けている。供給側は縮小し、需要側は増加しているため、この環境下で空売りを仕掛けるのは自殺行為に等しい。

テクニカル面から見ると、さらに興味深い。以前は92500を天井と見ていたが、今やそれは底値に変わりつつある——底値転換のシグナルは非常に明確だ。オンチェーンデータと時間足のチャートの形状が合わさることで、この転換点の意味合いはすでに変わっている。そして今週、90000付近を何度も試したが、効果的に割り込まれていない。この超重要なサポートラインはしっかりと築かれており、その後の上昇を支える力は鉄筋のように堅牢だ。

機関の動きも忘れてはいけない。MicroStrategyは最近、1.3万BTCを追加で保有し、海外の機関投資家も継続的に買い増しを行っている。大口資金が押し目買いをしている時は、彼らの今後の見通しがかなり明確になっていることを意味する。このシグナルの積み重ねにより、市場の上昇エネルギーは依然として十分にある。