代币化株式市場における現在の興味深い現象：あるトップ取引所がOndoの取引量競争で圧倒的な優位を占め、約9割の流量を占めている。

これは何を意味するのか？RWA/代币化株式というこの分野はすでに「流動性が王者」の段階に到達している。

なぜこれほど集中しているのか？実は非常に単純な論理だ——

代币化株式の本質は高頻度取引の銘柄であり、必要なのはマッチングメカニズム、取引の深さ、システムの安定性だ。言い換えれば、投資家は自然と「取引所の気質」を最も備えたプラットフォームに流れる。流動性が良い→スプレッドが狭い→取引体験が向上→より多くの参加者を引き付け→正のフィードバックを形成。一度あるプラットフォームがこの優位性を築くと、後から参入するのは非常に難しくなる。

これもまた、RWA市場の成熟度が急速に高まっていることを反映している：トレーダーたちはもはや単なる「革新的な概念」を追い求めるのではなく、実際に取引の流動性を提供できる場所を実用的に選択している。