関税政策は重要な転換点を迎えています。今夜、アメリカ最高裁判所はトランプ政権の関税に関する訴訟について判決を下し、この判決は市場全体の神経を揺さぶっています。業界の分析によると、「関税違法」の判決が下されると、大規模な返金の波を引き起こす可能性がありますが、その返金は通常、個別の訴訟を通じて処理されるため、時間は年単位でかかり、即効性のあるキャッシュフローの効果を生むのは難しいとされています。

ホワイトハウスの経済顧問ハセッツの最近の発言も興味深いものです。彼は明確に、最高裁の関税訴訟で敗訴した場合でも、政府は「同じ政策目標を達成するための他の手段を依然として持っている」と述べています。この表現の背後には、関税問題に対する政府の実行力と代替案の備えがうかがえます。

また、市場の推進要因として、今夜の経済指標の発表も非常に重要です。アメリカは北京時間21:30に、11月の小売売上高月次変化率（前値0.00%、予想0.4%）、11月のPPI年率（予想2.7%）、および11月のPPI月次変化率（予想0.2%）を発表します。これらのデータは、アメリカ経済の耐性とインフレ圧力に対する市場の判断に直接影響します。

小売売上高が予想通りになるかどうかは、消費側の実情に関わるものであり、PPIのデータは生産側のコスト圧力を反映しています。これらの指標を総合的に見ると、FRBの今後の政策動向に影響を与え、ひいては全資産配分に波及します。空売りポジションにとって、今後の相場は変動に満ちたものとなる可能性があります。