#稳定币与RWA发展 韓国のこの一連の立法動きは非常に興味深い。ステーブルコインの100%準備金隔離、無過失賠償責任、情報開示の伝統的金融への整合性—要するに伝統的金融のガードレールを用いて暗号エコシステムを規制しようとしている。追随の観点から見ると、これは実は良い兆候だ。

規制が明確になればなるほど、市場参加者のリスクはコントロールしやすくなる。以前の資金流出リスクや資産凍結のケースは、本質的に規制の空白から生じていた。今の韓国は発行者に対して真金白銀を銀行に預けることを義務付け、破産隔離も徹底しており、逆に我々の追随時のシステミックリスクを低減させている。

ただし、これはまだ議論段階であり、金融委員会と中央銀行の間で発行主体の資格や承認メカニズムについて意見の相違があり、来年に提出される見込みだ。これにより、短期的にはステーブルコイン市場は現状維持となり、長期的に規範化の恩恵が見えてくる。

追随戦略への示唆は、規制予想の下で先行してポジションを取った操作者たちがどのようにポジション調整を行うかを観察することだ。規制の確実性が高まることでレバレッジを増やす激進派もいれば、規制の実施前に利益を確定しようとする堅実派もいる。異なるスタイルのトレーダーの反応は大きく異なり、これこそが分散追随の価値—ポートフォリオを用いて単一戦略の政策リスクをヘッジすることだ。

韓国の枠組みは徐々に他の市場にも影響を及ぼすだろう。引き続き注視すべきだ。