💥 一つの可能な批判：この波の相場では、ほとんどのNFTは流動性枯渇のリスクに直面し、例外はごくわずか…

結論から言えば：トップのブルーチップや実用価値のある「機能型」NFTを除き、市場の約90％のNFTプロジェクト（中には見た目も良さそうなものも含む）は、強気相場で生存危機に直面する可能性がある。💔

なぜこうなるのか？

**資金流入の現実**——強気相場の増加資金はまず、ボラティリティが高くレバレッジ効果が明らかな銘柄（現物、先物など）に流れる。NFTは流動性不足のため、こうした効率性を追求する大口資金を惹きつけることができない。

**ストーリーはすでに時代遅れ**——あの「デジタルアバター」の話は飽き飽きだ。新世代の資本は、実際のキャッシュフローや技術的ブレークスルーを生み出す分野に注目している。例えばAI応用、DePINインフラ、RWAトークン化などだ。これらこそが新鮮なストーリーのポイントだ。

**コストとリターンの不均衡**——イーサリアムのGas代が高水準に戻ると、NFTの鋳造や取引手数料は大きな負担となる。数百ドルのGas代を払って、値上がりしないかもしれない画像を売買したいだろうか？採算が合わないものには資金も自然と引き返す。

では、どれが生き残るのか？

· **トップブルーチップ**：CryptoPunksなどのプロジェクトは、すでにソーシャル通貨やアイデンティティタグに進化しており、強力なコンセンサスに支えられている

· **機能型NFT**：ゲーム内の代替不可能な装備やDeFiプロトコルの権利トークンなど——これらのNFTの価値は、単なるビジュアル効果ではなく、実用性に基づいている

市場は変化し、資金の論理も進化している。前回の経験や戦略はもはや通用しない。🧬