米国上院銀行委員会は最近、「CLARITY法案」について詳細な解説を行い、市場で広まっているいくつかの誤解を一つ一つ明らかにしました。この声明は暗号エコシステム全体にとって重要なシグナルとなっています。

まず、この法案はゼロからの新規制定ではありません。既存の証券法の枠組みを基盤とし、特にデジタル資産の判断基準を補足するものであり、何が証券で何が商品かを明確にしています。この明確化は、規制のグレーゾーンを減らすことを目的としています。

次に非常に重要なのは、これは根本的に投資者保護のための文書であるという点です。明確なルール体系を構築することで、詐欺や市場操作を取り締まり、次のFTXのような崩壊事件の再発を防ぐことを狙っています。この論理からすると、イノベーションに制約を加える面もありますが、その出発点はリスクの防止です。

権力の分担についても明確化されています。法案はSECとCFTCそれぞれの監督範囲を明示し、また、両者の調整を行うための合同諮問委員会も設置しています。これにより、既存の規制の空白を埋めるとともに、回避条項を導入し、規制のアービトラージの操作範囲を大きく縮小しています。

マネーロンダリング対策やテロ資金供与防止の面では、法案は中介機関に対して相応の義務を課し、制裁遵守能力を強化しています。財務省もまた、執行権限を付与されており、これは標準的な金融安全保障の運用です。

DeFiに関しては、声明は特に、法案が違法資金の通路としての役割を放置しているわけではないと強調しています。戦略は違法行為を的確に取り締まることであり、DeFiプロトコルとやり取りする中央集権的な仲介者にはリスク管理基準の実施を求め、実際に非中央集権化されていないプラットフォームには特別な規則が適用されるというものです。しかし、核心的な考え方は、コード自体と真のイノベーションを保護することにあります。

注目すべきは、開発者の保護条項です。法案は、単にコードを公開または維持しているだけで、ユーザ資金を管理していないソフトウェア開発者は金融仲介者に該当しないと明示しています。ユーザーの自己管理権も法律によって確認されています。もちろん、これが規制当局の手が全く届かないことを意味するわけではなく、実際のリスクに直面した際には介入能力を保持しています。

最後に、法案の核心的推進力は非常に明確です：国家安全保障の強化、投資者利益の保護、そして明確なルールの枠組みの下でのコンプライアンスとイノベーションの促進です。これは特定の業界向けの特別優遇策ではなく、体系的な秩序の構築を目指すものであり、この考え方は世界の規制動向にも示唆を与える可能性があります。